首先我們要知道的是，你搞股權(quán)激勵，千萬不要搞一錘子買賣。也就是說，你不能只搞一次，而是要持續(xù)不斷地搞，一輪接著一輪地進行，而且最好上一輪跟下一輪還部分重疊地開展。

我們?yōu)槭裁匆@樣安排呢？因為這樣幾個原因：

第一個原因是，既然我們在做一件有關(guān)“激勵”的事情，那么我們希望這個激勵產(chǎn)生的效果具有持續(xù)性。持續(xù)性，就是像海浪一樣，一浪接著一浪，甚至一浪更比一浪高。所以如果你一輪接著一輪地在一個相對長期的時期內(nèi)持續(xù)進行股權(quán)激勵，那么它產(chǎn)生的效果，就會比一錘子的股權(quán)激勵持續(xù)的時間更長。

第二個原因是，我們需要將股權(quán)激勵的節(jié)奏，配合我們公司發(fā)展的步伐。假設(shè)我們打算總共拿出公司10%的股權(quán)來搞股權(quán)激勵，如果我今天一次性用完了，那么我請問，后面進來公司的人怎么辦？往往公司在不斷發(fā)展的過程中，需要不斷地引進新的、具備更高專業(yè)技術(shù)水平的人員；如果我們沒有一個持續(xù)的股權(quán)激勵方案，沒有留下足夠的股權(quán)給后面的人，那么我們很可能在未來人才引進的時候就捉襟見肘——或者缺乏吸引力、或者需要花費更高的薪酬成本。

所以通常來說，我們會建議我們的客戶，采用多種不同的激勵措施，持續(xù)、不斷地實行激勵，以實現(xiàn)持續(xù)激勵效果的目的。所以這就要求我們在最初決定進行股權(quán)激勵的時候，就要制定一套完整的股權(quán)激勵方案，而不是一次獨立的股權(quán)激勵方案。

另外，制定一套完整的股權(quán)激勵方案還能實現(xiàn)一個作用，那就是讓公司所有的員工都能看到，公司是有一個長期、穩(wěn)定的發(fā)展計劃的，而他們通過自己的努力工作，也能隨著公司長期穩(wěn)定的發(fā)展，通過股權(quán)激勵而逐步獲得越來越多的收益。它能夠?qū)崿F(xiàn)非常好的收買人心、穩(wěn)定隊伍的作用。因此，我們要在制定好整套股權(quán)激勵方案后，及時地把這個方案公開地公布給大家，讓大家看到未來、看到希望。當(dāng)然你可能擔(dān)心說萬一未來我又不想兌現(xiàn)這個方案了怎么辦？其實完全不用擔(dān)心，任何計劃方案，都會留一個口子：公司可以根據(jù)屆時公司的經(jīng)營發(fā)展狀況進行調(diào)整。所以如果到時候?qū)嵲诓恍?，你再調(diào)整就是了，不會給你自己套上枷鎖。

所以這是關(guān)于“定方案”的第一個問題。第二個問題是，我們有哪些主要的股權(quán)激勵措施呢？

關(guān)于這個問題，大家可能都聽到過一些概念和名詞，但這些概念和名詞到底有什么區(qū)別，可能大家沒有系統(tǒng)地了解過，我們今天選取一些最主要會采用的激勵措施給大家做個介紹。

第一個叫“員工持股”，英文叫“esop”（employee stock ownership plans）。員工持股簡單來說就是員工出資買公司的股票，然后成為公司的股東。有的人會問，為什么員工自己出資買公司股票也能叫股權(quán)激勵呢？原因很簡單，因為自己公司的股票不是你想買就能買的，特別是那些非上市的公司。你想跟老板一樣平起平坐當(dāng)股東，可沒那么容易，所以讓你有機會出資買股票，就是激勵了。

員工持股里面有這樣幾個問題需要關(guān)注。

第一個問題是出資買股權(quán)或者股票的這個購買價格是多少？一般來說有兩種定價策略。一種是公司比較早期初創(chuàng)的時候，那么就是按公司凈值（或者說凈資產(chǎn)價值）或者認繳出資的價格（一般就是一塊錢一股）。還有一種就是公司有一定的盈利或者經(jīng)過一兩輪融資公司的股權(quán)已經(jīng)有一級市場的價格了，那么這個時候通常我們是以公司股權(quán)的一級市場價格打個折，通過這種方式給到員工一些讓利和優(yōu)惠，讓員工能夠買一些公司的股票。

員工持股的第二個問題是，要不要設(shè)杠桿。一般來說，員工持股有杠桿型和非杠桿型。非杠桿型就是你認購多少股票、對應(yīng)多少資金，那么你就得自己拿出來多少資金；杠杠型，那么就是通過金融機構(gòu)等，把你未來認購的股票進行質(zhì)押，然后貸款給你，讓你只用少量的錢，就能認購這些股票。一般來說，我們國家的員工持股通常采用非杠桿型，最多就是企業(yè)提供一些低息貸款，然后用你的工資收入的一部分來保障這個借款的償還。

員工持股還有第三個問題，就是股權(quán)架構(gòu)的問題?；旧纤械膯T工持股都是間接持股，而不是直接持股。間接持股就是我們在做員工持股的時候，先做一個持股平臺。由這個持股平臺去持有公司的股票，然后呢，員工來認購這個持股平臺的股權(quán)或者財產(chǎn)份額，進而實現(xiàn)間接持有公司股票的目的。

為什么要做持股平臺，有這么幾個原因：

第一，保障公司層面的股東結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性。大家想一想，如果我們的員工都是直接持有公司股票，那么一旦發(fā)生離職、股權(quán)變動等等問題，公司豈不是天天要跑工商去變更登記了？公司的股東發(fā)生頻繁的變化，會對公司產(chǎn)生不利影響。

第二，保障公司控制權(quán)。我們現(xiàn)在通常持股平臺都用有限合伙的形式進行操作，那么員工就是有限合伙企業(yè)里面持有份額的有限合伙人，而公司的實際控制人往往都是有限合伙的普通合伙人（或者說執(zhí)行事務(wù)合伙人）。那么在這樣的架構(gòu)里，無論員工持有多少財產(chǎn)份額，作為持股平臺的有限合伙企業(yè)，它在我們公司的投票表決權(quán)，仍然緊緊地握在執(zhí)行事務(wù)合伙人也就是實際控制人手上。這樣一來，公司的控制權(quán)，不會因為員工持股的分散而受到削弱。當(dāng)然，即便不做有限合伙的形式，即便是通過有限公司的形式，那么我們也會通過制定各種制度，來確保我們實際控制人的控制權(quán)不因此被削弱。

員工持股的最后一個問題，就是激勵對象和運用階段。其實我們可以看到，員工持股是一種比較直接的措施方法，它一旦實施，員工一旦出資，那么立即就享有公司的股票，也意味著立即就能按照所享有的股票或者股權(quán)參與公司的分紅。所以它體現(xiàn)出一種直接、強有力的感覺。所以我們在激勵對象的選擇上，我們建議只對最為核心的那一部分員工采取這樣一種激勵手段。至于運用階段，通常員工持股用在公司發(fā)展的兩個階段：初創(chuàng)階段，采用非杠桿型員工持股；ipo前階段，采用杠桿型員工持股。有人問我，為什么ipo前階段采用杠桿型員工持股？道理很簡單，ipo前階段，相對而言公司的股本都比較大，這個時候我們做員工持股，無非是想讓跟著你干的兄弟們最后一把實現(xiàn)財務(wù)自由，這個時候你讓他拿個一兩千萬來可能他拿不出來，那么干脆想辦法加點杠桿，幫他完成出資，一旦接下來公司ipo完成了，不但你一個人實現(xiàn)了人生目標，跟著你干的兄弟們也能夠一起實現(xiàn)人生目標。