李四拿自己的50萬和借來的50萬開飯店賺了20萬，收益率是20%，這個20%的收益率是所有錢的收益率，稱為總資產(chǎn)收益率，但是李四自己50萬的投入收益率是多少呢，不算借錢利息的情況下，50萬投入收益20萬，收益率是40%，這個40%就可以稱為是凈資產(chǎn)收益率。

公司的錢有股東自己的錢，還有可能向銀行借的貸款，公司自己的錢加上欠別人的錢我們稱為公司的總資產(chǎn)，自己的錢稱為凈資產(chǎn)。

2、凈資產(chǎn)收益率是我們判斷公司好壞的重要指標(biāo)；

巴菲特判斷一家公司最看重的一個指標(biāo)就是凈資產(chǎn)收益率（roe），一般凈資產(chǎn)收益率大于15%企業(yè)才會考慮投資，偉大的企業(yè)凈資產(chǎn)收益率都很高。

芒格說投資一家公司時間足夠長，我們的收益就會接近該公司的凈資產(chǎn)收益率。

3、凈資產(chǎn)收益率（roe）簡單來說就是一個公司運用資產(chǎn)創(chuàng)造利潤的能力。

凈資產(chǎn)收益率（roe）=稅后凈利潤除以所有者權(quán)益（凈資產(chǎn)），

我們判斷一家公司經(jīng)營的好壞，取決于其凈資產(chǎn)收益率（排除運用不當(dāng)?shù)呢攧?wù)杠桿和會計做賬）。

4、roe=凈利潤率x總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率x財務(wù)杠桿

通過杜邦分析我們可以看出來影響凈資產(chǎn)收益率的因素主要是：凈利潤率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、財務(wù)杠桿。

凈利潤率；凈利潤率越高的公司越有競爭力，賺錢相對容易。當(dāng)市場變差產(chǎn)品不好賣的時候大多數(shù)企業(yè)的選擇都是打折促銷，當(dāng)一個企業(yè)重要產(chǎn)品凈利潤率下降時，最值得警惕。

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：公司經(jīng)營的效率，單個產(chǎn)品賺得多，其他產(chǎn)品虧錢公司同樣賺不到錢，能把公司大部分資金好資源運用到高利潤的產(chǎn)品時，創(chuàng)造更多的利潤的時這些資產(chǎn)才能發(fā)揮它的價值。不然賬面資產(chǎn)很多不能帶來收益，這些錢還不如分給股東去投資其他更賺錢的業(yè)務(wù)。