債權(quán)融資和股權(quán)融資的利弊
| 債權(quán)融資和股權(quán)融資的利弊 債權(quán)融資的利弊債務(wù)融資，相對(duì)股權(quán)融資面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)較簡(jiǎn)單，主要有擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。作為債務(wù)融資主要渠道的銀行貸款一般有三種方式：信用貸款、抵押貸款和擔(dān)保貸款，為了減少風(fēng)險(xiǎn)，擔(dān)保貸款是銀行最常采用的形式。 債權(quán)融資的優(yōu)勢(shì)與不足之處在哪里？融資優(yōu)勢(shì)是銀行具有收集信息，銀行具有信息分析研究的規(guī)模經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)，金融機(jī)構(gòu)的專技能等等。債務(wù)融資會(huì)出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)有哪些？下面由為您介紹，希望對(duì)您有幫助。 融資優(yōu)勢(shì) （1）銀行具有信息收集的優(yōu)勢(shì)。銀行有條件、有能力自己收集分析企投資、經(jīng)營(yíng)、分配、收益的狀況，同時(shí)能在一個(gè)比較長(zhǎng)的期間考察和監(jiān)督企，有助于防止“道德風(fēng)險(xiǎn)”的出現(xiàn)。 （2）銀行具有信息分析研究的規(guī)模經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)。一方面，銀行收集同樣的信息具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)作用，另一方面，分析大量信息本身也具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。 （3）在長(zhǎng)期“?；钡娜谫Y活動(dòng)中，金融機(jī)構(gòu)發(fā)展了一套專的技能。 （4）銀行對(duì)企的控制是一種相機(jī)的控制。債權(quán)的作用在于：當(dāng)企能夠清償債務(wù)時(shí)，控制權(quán)就掌握在企手中，如果企還不起債，控制權(quán)就轉(zhuǎn)移到銀行手中。 債務(wù)融資在企投資與經(jīng)營(yíng)方面的不足 負(fù)債有利于控制經(jīng)營(yíng)者的“道德風(fēng)險(xiǎn)”，但企利用負(fù)債融資也可能導(dǎo)致股東的“道德風(fēng)險(xiǎn)”，股東的這種“道德風(fēng)險(xiǎn)”行為主要表現(xiàn)在： （1）股東存在著將債權(quán)人的財(cái)富轉(zhuǎn)移到自己手中的激勵(lì)，手段有兩種，其一是利用股權(quán)政策逃債。在投資無(wú)法改變的情況下，股東及經(jīng)營(yíng)管理者可以將負(fù)債籌集到的資金作為紅利支付的來(lái)源，分配給股東；而在投資政策可以變更的情況下，股東及經(jīng)營(yíng)管理者就有可能削減投資，增加紅利。其二是資產(chǎn)替代行為。在股東有限責(zé)任的前提下，經(jīng)營(yíng)管理者有可能在投資決策時(shí)放棄低風(fēng)險(xiǎn)低收益的投資項(xiàng)目而選擇高風(fēng)險(xiǎn)高收益的投資項(xiàng)目，從而產(chǎn)生替代行為，使債權(quán)人面臨過(guò)大風(fēng)險(xiǎn)。 （2）股東及企經(jīng)營(yíng)者有可能出現(xiàn)因債務(wù)超過(guò)使股東放棄對(duì)債權(quán)人而言有利的項(xiàng)目的投資不足現(xiàn)象，從而使債權(quán)人遭受損失。 由上述分析表明：股權(quán)融資和債務(wù)融資在風(fēng)險(xiǎn)控制上各有優(yōu)勢(shì)，但兩種融資方式對(duì)企經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì)金融體系風(fēng)險(xiǎn)的控制上都存在一定缺陷。負(fù)債融資有利于抑制企因股權(quán)融資而引起的經(jīng)營(yíng)管理者道德風(fēng)險(xiǎn)，但卻有可能導(dǎo)致股東道德風(fēng)險(xiǎn)行為的發(fā)生。因此，為建立經(jīng)營(yíng)管理者和股東有效的激勵(lì)約束機(jī)制，企的負(fù)債融資額必須選擇在使這兩種類型的道德風(fēng)險(xiǎn)降低到最小程度水平上。單純傾向于某種融資方式的選擇，并不能達(dá)到金融風(fēng)險(xiǎn)控制的目的，只有兩種方式的合理選擇與組合，才能為金融風(fēng)險(xiǎn)的防范增加保證機(jī)制。 融資的風(fēng)險(xiǎn)和陷阱 債務(wù)融資，相對(duì)股權(quán)融資面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)較簡(jiǎn)單，主要有擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。作為債務(wù)融資主要渠道的銀行貸款一般有三種方式：信用貸款、抵押貸款和擔(dān)保貸款，為了減少風(fēng)險(xiǎn)，擔(dān)保貸款是銀行最常采用的形式。 企向銀行借錢，先要找一家有一定經(jīng)濟(jì)實(shí)力的企做擔(dān)保人，對(duì)銀行貸款承擔(dān)聯(lián)帶責(zé)任，當(dāng)民營(yíng)企尋找擔(dān)保企時(shí)，往往對(duì)方的要求你也承諾為對(duì)方做擔(dān)保向銀行貸款，這種行為稱之為互保。大量的互保容易使企間形成一個(gè)擔(dān)保圈，一旦圈中一家企運(yùn)作出現(xiàn)問(wèn)題，就有可能引起連鎖反應(yīng)，導(dǎo)致其他企面臨嚴(yán)重債務(wù)危險(xiǎn)。 以上是小編為您整理的關(guān)于 債權(quán)融資和股權(quán)融資的利弊的內(nèi)容，希望對(duì)您有所幫助。 |
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