創(chuàng)公司股權(quán)激勵(lì)應(yīng)注意的4大問(wèn)題
| 期權(quán)給一個(gè)員工以一定的行權(quán)價(jià)格，一般是一個(gè)很低的價(jià)格，在一段時(shí)間里買入公司普通股的權(quán)利。這個(gè)權(quán)利是很值錢的。1999年易趣總共有400萬(wàn)股，假設(shè)一個(gè)員工拿到2%，即8萬(wàn)股，行權(quán)價(jià)格是1美分。公司在2003年賣給eBay的時(shí)候，每股已經(jīng)拆分為10股，拆分后每股4美元，那么這些期權(quán)價(jià)值是（4-0.01/10）×80,000×10=3,200,000美元（行權(quán)價(jià)格可以忽略不計(jì)了）。 在很小的時(shí)候，付不起很高的工資，而且要員工放棄原有穩(wěn)定的工作，這個(gè)時(shí)候期權(quán)就是一個(gè)很有用的東西去激勵(lì)員工。除了可以“吸引”員工加入之外，期權(quán)可以起到“留住”員工的作用。一個(gè)員工如果拿了或者獎(jiǎng)金，然后離公司，對(duì)公司肯定有損害、但對(duì)員工自己沒(méi)有損害。 員工如果拿了期權(quán)，情況就不一樣了：首先，期權(quán)需要幾年（一般是3到5年）Vest，早走就少拿，如果是5年Vest，他兩年就走，只能拿五分之二。其次，一般的期權(quán)協(xié)議規(guī)定，辭職的員工在離職后90天內(nèi)需要行使期權(quán)，過(guò)期作廢，這樣即使是一分錢、一毛錢美元的期權(quán)，如果是幾萬(wàn)股，員工也可能要拿出上萬(wàn)元人民幣才能拿到這些普通股。在公司上市前，這些普通股是不流通的，只是一張白紙而已，所以對(duì)很多員工來(lái)講，買不買是一個(gè)困難的決定。第三，一個(gè)重要的員工走了，對(duì)公司造成損失，同樣他作為也要承受這些損失，這也會(huì)成為促成一個(gè)員工留在公司的原因之一，或者至少不太會(huì)離公司去競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手那邊去，做出對(duì)公司有害的事情。 第一，最常見的問(wèn)題是“給多少” 當(dāng)然，總的來(lái)說(shuō)，“給多少”主要取決于員工在公司的職位、薪水和公司的發(fā)展階段。如果我只說(shuō)這些空話，可能沒(méi)有很大幫助，所以以我本人的經(jīng)驗(yàn)下面給大家一些大約的數(shù)字供參考。公司初創(chuàng)時(shí)（定義在VC進(jìn)入之前），一個(gè)副總可能要2%到5%的期權(quán)；A輪融資之后，副總變成1%到2%；B輪融資后，副總變成0.5%到1%；C輪或者接近IPO的時(shí)候，副總就是0.2%到0.5%。公司除了創(chuàng)始人之外的核心高管（CTO、CFO等）一般是VP的2到3倍，總監(jiān)級(jí)別的一般是副總的三分之一到二分之一，依此類推。這只是一個(gè)大約的估計(jì)，實(shí)際操作上還有很多因素。例如一個(gè)副總可能想要更多的期權(quán)，肯把他的工資降到很低。公司到后期，期權(quán)就不再以百分比來(lái)談，而是以幾股、幾股來(lái)談了。 第二，Vesting的問(wèn)題 3年、4年還是5年?很多創(chuàng)者都覺得短一些好，我覺得長(zhǎng)一些好。做一個(gè)好公司，三年成功是非常幸運(yùn)的，五年是比較正常的。你不希望你的員工過(guò)了兩年半來(lái)找你問(wèn)：“我的期權(quán)再過(guò)半年就全部Vest了，請(qǐng)?jiān)俳o我一點(diǎn)吧?！边€有一個(gè)條款是在公司上市或被賣的時(shí)候，員工沒(méi)有被Vest的期權(quán)是不是應(yīng)該全部立即Vest(acceleratedvesting)。這里大家沒(méi)有一個(gè)共識(shí)。我覺得可以把剩下的沒(méi)有Vest的期權(quán)Vest一半，這樣員工比較高興，覺得比較公平。同時(shí)，不全部Vest，可以避免公司上市或被賣后，很多員工都馬上走掉。 第三，期權(quán)給多少人 易趣當(dāng)時(shí)走的是硅谷道路，公司幾乎每個(gè)人都有期權(quán)，而且發(fā)得很早，公司剛始就有，員工過(guò)了試用期就發(fā)。這種做法的好處是可以齊心協(xié)力，大家一起把公司做成功，大家都高興。壞處是因?yàn)槊總€(gè)人都有，每個(gè)人都“免費(fèi)”拿到，很多人不夠珍惜，覺得期權(quán)不會(huì)值很多錢。也有些公司，走的是另一個(gè)極端，發(fā)得很晚，到了公司快上市的時(shí)候才發(fā)，而且發(fā)得很少，很多員工都沒(méi)有，或者做了兩三年以上的老員工才有。我現(xiàn)在參與的幾家公司，包括安居客、諾凡麥等在內(nèi)，是采取折衷的方法，還是比較多的員工有期權(quán)，但不是“自動(dòng)”的，而是員工的職位或者工作表現(xiàn)滿足了一定的標(biāo)準(zhǔn)再給，要給的話是比較多的。 第四，行權(quán)價(jià)格該定多少 如果A輪的價(jià)格是2美元，行權(quán)價(jià)格應(yīng)該是2美元、1美元還是20美分呢?很多VC堅(jiān)持要定為2美元，理由是如果VC不賺錢、最終退出時(shí)股價(jià)不到2美元，那么員工也不應(yīng)該賺錢。我不是很同意這個(gè)觀點(diǎn)。首先，期權(quán)的目的就是要吸引、激勵(lì)員工，行權(quán)價(jià)格定得越低，每股期權(quán)的價(jià)值就越大，就越有吸引力。其次，在公司最終或賣掉時(shí)，期權(quán)的行權(quán)價(jià)格并不影響VC的回報(bào)。比如公司賣的價(jià)格是2億美元的話，每股定價(jià)就是2億美元減去優(yōu)先清算權(quán)后再除以所有股票的數(shù)量（包括優(yōu)先股、普通股及所有期權(quán)，英文叫totaloutstandingsharesonafullydilutedbasis）。理論上，正確的算法應(yīng)該是（總金額+期權(quán)量×平均行權(quán)價(jià)格）/所有股票數(shù)量，但我從沒(méi)見一個(gè)投資銀行家或者并購(gòu)的買家這樣算過(guò)。所以，把行權(quán)價(jià)格定得高，是損人不利己的事情。 |
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