股權(quán)融資步驟
| 股權(quán)融資步驟 第一階段包括八個(gè)步驟 （一）首先，企方和投資銀行（或者融資顧問(wèn)）簽署服務(wù)協(xié)議。這份協(xié)議包含投資銀行為企獲得私募股權(quán)融資提供的整體服務(wù)。 （二）投資銀行立刻始和融資企組建專職團(tuán)隊(duì)，準(zhǔn)備專的私募股權(quán)融資材料。 （三）私募股權(quán)融資材料包括： 1、私募股權(quán)融資備忘錄—關(guān)于公司的簡(jiǎn)介、結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品、務(wù)、市場(chǎng)分析、競(jìng)爭(zhēng)者分析等等（這份備忘錄以幻燈片形式出現(xiàn)，共20—30頁(yè)）; 2、歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)—企過(guò)去三年的審計(jì)過(guò)的財(cái)務(wù)報(bào)告; 3、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)—在融資資金到位后，企未來(lái)三年銷售收入和凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)（PE通常依賴這個(gè)預(yù)測(cè)去進(jìn)行企估值，所以這項(xiàng)工作是非常關(guān)鍵的）。 （四）投資銀行與企共同為企設(shè)立一個(gè)目標(biāo)估值，即老板愿意出讓多少股份來(lái)獲得多少資金。筆者通常建議，企出讓不超過(guò)25%的股份，盡量減少股權(quán)稀釋，以保證老板對(duì)企的經(jīng)營(yíng)控制權(quán)。 （五）準(zhǔn)備私募股權(quán)融資材料。投資銀行始和相關(guān)PE的合伙人電話會(huì)議溝通，向他們介紹公司的情況。 （六）投資銀行會(huì)把融資材料同時(shí)發(fā)給多家PE，并與他們就該項(xiàng)目的融資事宜展討論。這個(gè)階段的目標(biāo)是使最優(yōu)秀的PE合伙人能夠?qū)井a(chǎn)生興趣。 （七）通常，投資銀行會(huì)代替企回答PE的第一輪問(wèn)題，并且與這些PE進(jìn)行密集的溝通。目標(biāo)是決定哪一家PE對(duì)公司有最大的興趣，有可能給出最高的估值，有相關(guān)行投資經(jīng)驗(yàn)，能夠幫助公司成功上市。 （八）過(guò)濾、篩選出幾家最合適的投資者。這些投資者對(duì)企所在行非常了解，對(duì)公司非?？春?，會(huì)給出最好的價(jià)錢(qián)。 第二階段包括六個(gè)步驟 （一）安排PE的合伙人和公司老板面對(duì)面的會(huì)談。投資銀行通常會(huì)派核心人員參加所有會(huì)議，給老板介紹PE的背景，幫助老板優(yōu)化回答問(wèn)題的方式，并且總結(jié)和PE的所有會(huì)議。 （二）實(shí)地考察—PE會(huì)去實(shí)地調(diào)查工廠，店鋪或者其他的公司辦公地點(diǎn)。這個(gè)階段，老板不一定要參加，可以派相關(guān)人員陪同即可。但投行會(huì)全程陪同PE，保證他們的所有問(wèn)題都能被解答。 （三）投資意向書(shū)—目標(biāo)是獲得至少兩到三家PE的投資意向書(shū)（TermSheet）。投資意向書(shū)是PE向企發(fā)出的一份初步的投資意向合同。這份合同會(huì)定義公司估值和一些條款（包括出讓多少股份、股份類型，以及完成最終交易的日程表等等）。 （四）最好的情況是，獲得若干投資意向書(shū)，形成相當(dāng)于拍賣形式的競(jìng)價(jià)，以期為企獲得最好的價(jià)格。 （五）投行會(huì)和老板共同與私募股權(quán)投資基金談判，幫助老板獲得最好的價(jià)格和條款。 （六）由老板決定接受哪個(gè)私募股權(quán)投資基金的投資，并簽訂投資意向書(shū)。 第三階段包括六個(gè)步驟 （一）盡職調(diào)查始。投資銀行將協(xié)調(diào)組織這整個(gè)過(guò)程，并且保證公司的律師、審計(jì)師和PE的律師、審計(jì)師等相關(guān)人員緊密順利的合作。 （二）盡職調(diào)查包含三個(gè)方面： 1、財(cái)務(wù)方面—由PE聘請(qǐng)并支付費(fèi)用的會(huì)計(jì)師事務(wù)所完成。他們對(duì)企的歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。 2、法律方面—由PE聘請(qǐng)并支付費(fèi)用的律師事務(wù)所完成。他們對(duì)企的法律文件，注冊(cè)文件，許可證及營(yíng)執(zhí)照進(jìn)行核實(shí)。 3、經(jīng)營(yíng)方面—由PE方的人員完成。他們對(duì)企的經(jīng)營(yíng)，戰(zhàn)略和未來(lái)商計(jì)劃進(jìn)行分析。 （三）在向PE以及他們聘請(qǐng)的法律和財(cái)務(wù)顧問(wèn)發(fā)出這些盡職調(diào)查資料前，需要認(rèn)真檢查，以確認(rèn)上述資料的準(zhǔn)確性及充分反映企的積極信息。 （四）PE對(duì)企的盡職調(diào)查過(guò)程中，投資銀行通常會(huì)進(jìn)行日常監(jiān)督和管理，以確保盡職調(diào)查的順利進(jìn)行和來(lái)自PE及企老板的所有疑問(wèn)都被解答。 （五）最終合同—盡職調(diào)查結(jié)束后，PE將會(huì)發(fā)給我們最終投資合同。這份合同超過(guò)200頁(yè)，非常詳細(xì)。投資銀行會(huì)和企老板一起與PE談判并簽署協(xié)議。這是一個(gè)強(qiáng)度非常高的談判過(guò)程。 （六）簽署最終合同，資金在15個(gè)工作日到公司帳戶上。 以上是小編為您整理的關(guān)于 股權(quán)融資步驟的內(nèi)容，希望對(duì)您有所幫助。 |