股權(quán)質(zhì)押融資與融資融券有什么區(qū)別
| 股權(quán)質(zhì)押融資與融資融券有什么區(qū)別 股票質(zhì)押融資則是用股票等有價(jià)證券提供質(zhì)押擔(dān)保獲得融通資金的一種方式。融資融券和股票質(zhì)押融資的主要區(qū)別有以下幾點(diǎn)： 一、融得的標(biāo)的物不同 股票質(zhì)押融資只能融得資金，無法做空。融資融券顧名思義，可以融得資金，也可以融得證券，融得的資金再買股票就增強(qiáng)了多方力量，融券則增強(qiáng)了空方力量，因此融資融券是一種即可做多也做空的雙刃劍。 二、融得資金的用途不同 這點(diǎn)可能是兩者最大的區(qū)別。股票質(zhì)押融資，融得的資金可以不用來購買上市證券，當(dāng)然，針對具體的融資主體，國家對其融得資金的用途會(huì)有一定的要求。例如，證券公司通過股票質(zhì)押融資取得的資金只能用來彌補(bǔ)流動(dòng)資金不足，不可移作他用。融資融券中的融資，獲得的資金通常必須用來購買上市證券，增強(qiáng)了證券市場的流動(dòng)性，在一定條件下加快了證券市場價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能。由此可見，融資融券與資本市場聯(lián)系更緊密，股票質(zhì)押融資可能既涉及資本市場，也直接涉及實(shí)體經(jīng)濟(jì)。另外，與股票質(zhì)押融資有個(gè)相類似的概念是股權(quán)質(zhì)押融資，主要是指以非上市公司股權(quán)提供擔(dān)保以融通資金。 三、擔(dān)保物不同 股票質(zhì)押融資和融資融券都是是對融入方的授信，故都需要擔(dān)保物。股票質(zhì)押融資，它主要是以取得現(xiàn)金為目的，因此擔(dān)保物不可能再用現(xiàn)金，它的主要擔(dān)保物是有價(jià)證券，例如上市公司股票、證券投資基金以及公司債券等。融資融券中，擔(dān)保物既可以是股票，也可以是現(xiàn)金。 四、資金融出主體不同 股票質(zhì)押融資一般由銀行、典當(dāng)行等機(jī)構(gòu)辦理，資金融出主體與融資融券有明顯區(qū)別。融資融券在各國采取了不同的運(yùn)作模式。例如，在美國市場化分散授信模式和日本專化模式下，融出資金的中介有證券公司和證券金融公司，但最終的資金融出方通常是銀行。我國采取的運(yùn)作模式則規(guī)定資金融出的直接主體是證券公司，即證券公司以自有資金、證券向客戶融資融券;同時(shí)，確立了證券金融公司向證券公司提供轉(zhuǎn)融通的制度。 五、杠桿比例與風(fēng)險(xiǎn)控制不同 一般而言，融資融券相比股票質(zhì)押融資而言，風(fēng)險(xiǎn)可控程度更高。由于融資融券所獲得的資金或證券都有專門的賬戶記錄，因此監(jiān)控其市值變化、測算風(fēng)險(xiǎn)程度和要求追加保證金相對都是比較容易的。并且，融資融券的杠桿比例可以根據(jù)情況調(diào)整，在市場整體風(fēng)險(xiǎn)不大時(shí)可適當(dāng)放大杠桿比例，反之則可收緊。股票質(zhì)押融資實(shí)質(zhì)是質(zhì)押貸款，其資金用途雖然可能會(huì)有限制，但監(jiān)控難度顯然大得多，當(dāng)股票市值下跌時(shí)，借款債權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)就隨之增加。 六、產(chǎn)品屬性不同 融資融券是一種標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，在交易規(guī)則和合約細(xì)節(jié)上，都有比較明確具體的安排或規(guī)定。例如，融資融券在中國證券登記結(jié)算公司和第三方存管銀行分別有專門的賬戶登記相關(guān)的股票和資金并可方便地查詢，股票和資金來龍去脈一目了然;融資融券可采用的杠桿比例有統(tǒng)一規(guī)定;融資的資金借出成本不得低于同期金融機(jī)構(gòu)的貸款利率;融資用來購買的股票或者融券可獲得的股票都在一定范圍之內(nèi)，等等。股票質(zhì)押融資則不是一種標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，在本質(zhì)上更體現(xiàn)了一種民事合同關(guān)系，在具體的融資細(xì)節(jié)上由當(dāng)事人雙方合意約定。 七、對機(jī)構(gòu)投資者的影響不同 就個(gè)人投資者而言，如果融資的目的是用于購買股票，融資融券和股票質(zhì)押融資都可以取得相同的效果，但兩者對機(jī)構(gòu)投資者的影響就不一樣了。例如，對于證券公司而言，融資融券拓寬了務(wù)收入渠道，是一個(gè)基于創(chuàng)新產(chǎn)品的盈利增長點(diǎn)，而股票質(zhì)押融資對于券商來說盈利能力沒有改變，融來的資金只能用于補(bǔ)充流動(dòng)資金不足。 股權(quán)質(zhì)押融資和融資融債都是通過某種方式來取得現(xiàn)金。盡管兩者之間存在許多區(qū)別，但其主要的目的還是相同的。因此，了解其區(qū)別，才能幫助投資者和公司更好地使用這兩種方式融資，獲得資金支持。 以上是小編為您整理的關(guān)于 股權(quán)質(zhì)押融資與融資融券有什么區(qū)別的內(nèi)容，希望對您有所幫助。 |
上一篇：創(chuàng)融資方式有哪些
下一篇：什么是換股