上市公司股權(quán)激勵(lì)方法的實(shí)施與改進(jìn)
| 一、股權(quán)激勵(lì)的內(nèi)涵與方式 股權(quán)激勵(lì)是指上市公司以本公司股票為標(biāo)的，對(duì)其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及其他員工進(jìn)行的長(zhǎng)期性激勵(lì)?？偨Y(jié)起來(lái)有十種典型的股權(quán)激勵(lì)方法：股票期權(quán)、虛擬股票、股票增值權(quán)、經(jīng)營(yíng)者持股、員工持股計(jì)劃、管理層收購(gòu)、限制性股票、績(jī)股票、延期支付和賬面價(jià)值增值權(quán)。 二、我國(guó)上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的優(yōu)勢(shì) （一）有利于公司吸引人才 一方面可以讓人才分享企績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)所帶來(lái)的利益，提高員工的歸屬感；另一方面，當(dāng)這些人才想要離公司或做出不利于公司的行為時(shí)，將會(huì)失去這部分收益，這就有效地降低員工離公司或者做出錯(cuò)誤行為的機(jī)會(huì)。 （二）有利于實(shí)現(xiàn)公司的發(fā)展 實(shí)施股權(quán)激勵(lì)是一個(gè)長(zhǎng)期逐漸轉(zhuǎn)換的過(guò)程，這就要求激勵(lì)對(duì)象必須重視公司的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展，這樣才能保證他們?cè)谄蟮陌l(fā)展過(guò)程中實(shí)現(xiàn)個(gè)人與企的共贏。股權(quán)激勵(lì)的有效實(shí)施可以使激勵(lì)對(duì)象把自身績(jī)和股權(quán)分配權(quán)聯(lián)合起來(lái)，這也進(jìn)一步削弱了激勵(lì)對(duì)象的顧短期利益而不注重長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的行為。 （三）有利于公司降低成本 在企的初創(chuàng)期和發(fā)展期由于受到企的資金短缺的影響，特別是現(xiàn)金流的壓力，不能給予管理層特別是高級(jí)人才過(guò)高的薪金報(bào)酬，如果可以實(shí)施有效的股權(quán)激勵(lì)方法，就可以大大減少現(xiàn)金支付壓力以及人才的流失。 三、我國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)方法存在的問題 （一）公司內(nèi)部存在的問題 1.實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的效果產(chǎn)生偏差。股權(quán)激勵(lì)僅局限于近期的發(fā)展，行權(quán)等待期和限售期大都定得很短，使得激勵(lì)作用受限，甚至有部分公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃所涉及的股票總數(shù)已用盡國(guó)家規(guī)定的額度（不超過(guò)公司股本總額的十分之一），導(dǎo)致以后的管理人員不可能再實(shí)施股權(quán)激勵(lì)。 2.股權(quán)激勵(lì)由公司管理層控制造成短視化。管理層對(duì)股權(quán)激勵(lì)的濫用，造成了過(guò)分關(guān)注短期利益而忽略了公司的長(zhǎng)期發(fā)展與利益。Thomas 和Johnson研究發(fā)現(xiàn)，增加對(duì)高級(jí)管理人員的股權(quán)激勵(lì)后，公司利潤(rùn)反而出現(xiàn)下降，研發(fā)支出也下降，但管理費(fèi)用和銷售費(fèi)用卻上升。出現(xiàn)這種情況有可能是因?yàn)楦吖茉诩?lì)有效期和非有效期之間調(diào)節(jié)利潤(rùn)所致，用機(jī)會(huì)主義行為替自身謀福利。 3.股權(quán)激勵(lì)實(shí)施缺乏內(nèi)部監(jiān)督。許多上市公司缺乏有效的內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制，這對(duì)監(jiān)督與約束管理層帶來(lái)很大的難度。內(nèi)部控制的缺失很容易造成管理層與控股股東之間串通，進(jìn)行不正當(dāng)交易，導(dǎo)致公司利益流失。 （二）公司外部存在的問題 1.缺乏實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的經(jīng)理人環(huán)境。目前我國(guó)上市公司中許多經(jīng)理人的任命還是指派或者行政任命制，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不夠充分，競(jìng)爭(zhēng)壓力和就壓力并不大。這就直接導(dǎo)致了經(jīng)理人對(duì)工作崗位的熱情與態(tài)度并不是太高。而且缺少公的競(jìng)爭(zhēng)崗位與解職的危險(xiǎn)，使經(jīng)理人的自我約束與職道德意識(shí)淡漠，股權(quán)激勵(lì)效果不明顯。 2.資本市場(chǎng)無(wú)法反映股權(quán)激勵(lì)的真正效果。我國(guó)當(dāng)前的證券市場(chǎng)，股票價(jià)格包含著很多投機(jī)因素，因此股市的波動(dòng)性可能并不完全代表公司績(jī)的好壞。如果股價(jià)不能反映公司的真正價(jià)值，股票對(duì)管理層的激勵(lì)作用較弱。 四、完善我國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)的對(duì)策 （一）公司內(nèi)部角度的對(duì)策 首先，公司內(nèi)部應(yīng)該建立科學(xué)合理的股權(quán)激勵(lì)約束機(jī)制，適當(dāng)?shù)募s束會(huì)加強(qiáng)整個(gè)管理層的穩(wěn)定與和諧；其次，完善上市公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)。公司的決策應(yīng)該以大多數(shù)股東的利益為前提，充分保障廣大股東的利益，做出對(duì)公司長(zhǎng)期發(fā)展有利的決策；再次，加強(qiáng)對(duì)股權(quán)激勵(lì)實(shí)施的內(nèi)部監(jiān)督。建立有效的監(jiān)督體系就要增強(qiáng)外部監(jiān)督以及獨(dú)立董事的作用，當(dāng)有效的內(nèi)部監(jiān)控機(jī)制發(fā)揮作用的時(shí)候，公司的高級(jí)管理人員就會(huì)產(chǎn)生潛意識(shí)的自我約束意識(shí)，減少犯錯(cuò)誤的機(jī)會(huì)。 （二）公司外部角度的對(duì)策 1.強(qiáng)化經(jīng)理人市場(chǎng)。應(yīng)該建立合理的、成熟的經(jīng)理人市場(chǎng)。當(dāng)建立了合理的健全的經(jīng)理人市場(chǎng)時(shí)，也對(duì)資本市場(chǎng)的規(guī)范操作，完善交易等行為提供了保障。 2.進(jìn)一步完善資本市場(chǎng)。想要建設(shè)資本市場(chǎng)，就要健全信息披露制度，提高市場(chǎng)的有效性，從而減少利用股票進(jìn)行投機(jī)的機(jī)會(huì)。同時(shí)也要對(duì)廣大的投資者進(jìn)行法制教育，強(qiáng)化投資者的投資理念。政府等相關(guān)監(jiān)管部門應(yīng)給予高度重視，加強(qiáng)監(jiān)控力度，堅(jiān)決打擊非法買賣股票等行為。 以上是小編為您整理的關(guān)于 上市公司股權(quán)激勵(lì)方法的實(shí)施與改進(jìn)的內(nèi)容，希望對(duì)您有所幫助。 |