債權(quán)融資和股權(quán)融資有什么區(qū)別
| 債權(quán)融資和股權(quán)融資有什么區(qū)別 (1)債權(quán)融資和股權(quán)融資風(fēng)險(xiǎn)區(qū)別 對(duì)于公司而言,股權(quán)融資的風(fēng)險(xiǎn)小于債權(quán)融資的風(fēng)險(xiǎn),股票投資者的股息收入通常隨著公司盈利水平和發(fā)展需要而定,與發(fā)展公司債券相比,公司沒有固定付息的壓力,且普通股也沒有固定的到期日,因而也就不存在還本付息的融資風(fēng)險(xiǎn)。而發(fā)行公司債券,必須承擔(dān)按期付息和到期還本的義務(wù),此種償債義務(wù)不受公司經(jīng)營(yíng)狀況和盈利水平的影響。當(dāng)公司經(jīng)營(yíng)不景氣時(shí),盈利水平下降時(shí),會(huì)給公司帶來巨大的財(cái)務(wù)壓力,甚至可能導(dǎo)致公司無力償還到期債務(wù)而破產(chǎn),因經(jīng)發(fā)行公司債券的公司,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高。 (2)債權(quán)融資和股權(quán)融資融資成本區(qū)別。 從理論上講,債權(quán)融資成本低于股權(quán)融資成本,其原因有二: 1、債券利息在稅前支付,可以抵減一部分所得稅; 2、債券投資風(fēng)險(xiǎn)小于股票投資,持有人要求的收益率低于股票持有者。 債券和股票相比,是一種低風(fēng)險(xiǎn),低收益的證券,這種性質(zhì)使債權(quán)融資的成本本身就具有一定的應(yīng)變能力。越是在市場(chǎng)不穩(wěn)定的情況下,債權(quán)融資成本的相對(duì)穩(wěn)定性就越突出,它和股權(quán)融資成本的差距也就越大。經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定會(huì)使一部分投資者從需求股票轉(zhuǎn)而需求債券,這種需求的轉(zhuǎn)化也十分有利于維持債權(quán)融資成本的穩(wěn)定和保持相對(duì)較低的水平。因此,在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化時(shí),兩個(gè)市場(chǎng)上的融資成本都會(huì)相應(yīng)上升,但債權(quán)融資成本的上升要大大慢于股權(quán)融資成本的上升。 (3)債權(quán)融資和股權(quán)融資對(duì)控制權(quán)的影響。 不同公司舉債融資,雖然會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),但有利于保持現(xiàn)有股東控制公司的能力。如果通過增募股本方式籌措資金,現(xiàn)有股東的控制權(quán)就有可能被稀釋,因此,股東一般不愿意發(fā)行新股融資。而且,隨著新股的發(fā)生流通在外的普通股股數(shù)必將增加,最終將導(dǎo)致普通股每股收益和每股市價(jià)的下跌,從而對(duì)現(xiàn)有股東產(chǎn)生不利的影響。 (4)債權(quán)融資和股權(quán)融資受信息不對(duì)稱的影響區(qū)別。 融資中的信息不對(duì)稱表現(xiàn)在資金的供應(yīng)者和需求者之間。一般認(rèn)為資金需求者擁有更多關(guān)于所投資項(xiàng)目。 以上是小編為您整理的關(guān)于 債權(quán)融資和股權(quán)融資有什么區(qū)別的內(nèi)容，希望對(duì)您有所幫助。 |