投資總體規(guī)定：

? 保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理暫行規(guī)定（保監(jiān)發(fā)〔2011〕19號(hào))

? 保險(xiǎn)資金委托投資管理暫行辦法（保監(jiān)發(fā)〔2012〕60號(hào))

? 保險(xiǎn)資產(chǎn)配置管理暫行辦法(保監(jiān)發(fā)〔2012〕61號(hào))

? 中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例監(jiān)管的通知（保監(jiān)發(fā)〔2014〕13號(hào))

? 中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于加強(qiáng)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)配置審慎性監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知（保監(jiān)資金〔2015〕219號(hào)）

? 中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于加強(qiáng)組合類保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品業(yè)務(wù)監(jiān)管的通知（保監(jiān)資金〔2016〕104號(hào)）

? 保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理辦法（保監(jiān)會(huì)令〔2018〕1號(hào)）

投資股權(quán)規(guī)定：

? 保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法（保監(jiān)發(fā)〔2010〕79號(hào)）

? 關(guān)于保險(xiǎn)資金投資股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知（保監(jiān)發(fā)〔2012〕59號(hào)）

? 關(guān)于保險(xiǎn)資金投資創(chuàng)業(yè)投資基金有關(guān)事項(xiàng)的通知（保監(jiān)發(fā)〔2014〕101號(hào)）

? 關(guān)于設(shè)立保險(xiǎn)私募基金有關(guān)事項(xiàng)的通知（保監(jiān)發(fā)〔2015〕89號(hào)）

? 中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于印發(fā)《保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用信息披露準(zhǔn)則第4號(hào)：大額未上市股權(quán)和大額不動(dòng)產(chǎn)投資》的通知（保監(jiān)發(fā)〔2016〕36號(hào)）

二、投資方式

? 直接投資股權(quán)，是指保險(xiǎn)公司（含保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司，下同）以出資人名義投資并持有企業(yè)股權(quán)的行為。

? 間接投資股權(quán)，是指保險(xiǎn)公司投資股權(quán)投資管理機(jī)構(gòu)（以下簡(jiǎn)稱投資機(jī)構(gòu)）發(fā)起設(shè)立的股權(quán)投資基金等相關(guān)金融產(chǎn)品（以下簡(jiǎn)稱投資基金）的行為。

注：股權(quán)，是指在中人民共和國(guó)（以下簡(jiǎn)稱中國(guó)）境內(nèi)依法設(shè)立和注冊(cè)登記，且未在中國(guó)境內(nèi)證券交易所公開上市的股份有限公司和有限責(zé)任公司的股權(quán)（以下簡(jiǎn)稱企業(yè)股權(quán)）。

三、資質(zhì)條件

? 保險(xiǎn)公司直接投資股權(quán)，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

（一）具有完善的公司治理、管理制度、決策流程和內(nèi)控機(jī)制；

（二）具有清晰的發(fā)展戰(zhàn)略和市場(chǎng)定位，開展重大股權(quán)投資的，應(yīng)當(dāng)具有較強(qiáng)的并購(gòu)整合能力和跨業(yè)管理能力；

（三）建立資產(chǎn)托管機(jī)制，資產(chǎn)運(yùn)作規(guī)范透明；

（四）資產(chǎn)管理部門擁有不少于2名具有3年以上股權(quán)投資和相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人員，開展重大股權(quán)投資的，應(yīng)當(dāng)擁有熟悉企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的專業(yè)人員；

（五）上季度末償付能力充足率不低于120%；開展投資后，償付能力充足率低于120%的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)調(diào)整投資策略，采取有效措施，控制相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)；

（六）上一會(huì)計(jì)年度凈資產(chǎn)不低于1億元人民幣（貨幣單位以下同）;

（七）最近三年未發(fā)現(xiàn)重大違法違規(guī)行為；

（八）中國(guó)保監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他審慎性條件。

注：重大股權(quán)投資，是指對(duì)擬投資非保險(xiǎn)類金融企業(yè)或者與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)企業(yè)實(shí)施控制的投資行為。

? 間接投資股權(quán)的，除符合前款第（一）、（三）、（五）、（七）、（八）項(xiàng)規(guī)定外，資產(chǎn)管理部門還應(yīng)當(dāng)配備不少于2名具有3年以上股權(quán)投資和相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人員。

? 保險(xiǎn)公司投資保險(xiǎn)類企業(yè)股權(quán)，可不受前款第（二）、（四）項(xiàng)的限制。

? 保險(xiǎn)公司開展委托投資，應(yīng)當(dāng)滿足下列要求：

（一）具有完善的公司治理、決策流程和內(nèi)控機(jī)制；

（二）具有健全的資產(chǎn)管理體制和明確的資產(chǎn)配置計(jì)劃；

（三）財(cái)務(wù)狀況良好，資產(chǎn)配置能力符合中國(guó)保監(jiān)會(huì)有關(guān)規(guī)定；

（四）建立委托投資管理制度，包括投資管理人選聘、監(jiān)督、評(píng)價(jià)、考核等制度，并覆蓋委托投資全部過(guò)程；

（五）建立委托資產(chǎn)托管機(jī)制，資金運(yùn)作透明規(guī)范；

（六）最近三年未發(fā)現(xiàn)重大違法違規(guī)行為。

四、標(biāo)的公司及投資范圍

標(biāo)的公司：

保險(xiǎn)資金直接或者間接投資股權(quán)，該股權(quán)所指向的企業(yè)，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

（一）依法登記設(shè)立，具有法人資格；

（二）符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，具備國(guó)家有關(guān)部門規(guī)定的資質(zhì)條件；

（三）股東及高級(jí)管理人員誠(chéng)信記錄和商業(yè)信譽(yù)良好；

（四）產(chǎn)業(yè)處于成長(zhǎng)期、成熟期或者是戰(zhàn)略新型產(chǎn)業(yè)，或者具有明確的上市意向及較高的并購(gòu)價(jià)值；

（五）具有市場(chǎng)、技術(shù)、資源、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和價(jià)值提升空間，預(yù)期能夠產(chǎn)生良好的現(xiàn)金回報(bào)，并有確定的分紅制度；

（六）管理團(tuán)隊(duì)的專業(yè)知識(shí)、行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和管理能力與其履行的職責(zé)相適應(yīng)；

（七）未涉及重大法律糾紛，資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)完整清晰，股權(quán)或者所有權(quán)不存在法律瑕疵；

（八）與保險(xiǎn)公司、投資機(jī)構(gòu)和專業(yè)機(jī)構(gòu)不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，監(jiān)管規(guī)定允許且事先報(bào)告和披露的除外；

（九）中國(guó)保監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他審慎性條件。

保險(xiǎn)資金投資保險(xiǎn)類企業(yè)股權(quán)，可不受第（二）、（四）、（五）、（八）項(xiàng)限制。

控股標(biāo)的公司：

? 保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司、保險(xiǎn)公司對(duì)其他企業(yè)實(shí)現(xiàn)控股的股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)滿足有關(guān)償付能力監(jiān)管規(guī)定。保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司的保險(xiǎn)子公司不符合中國(guó)保監(jiān)會(huì)償付能力監(jiān)管要求的，該保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司不得向非保險(xiǎn)類金融企業(yè)投資。

? 實(shí)現(xiàn)控股的股權(quán)投資應(yīng)當(dāng)限于下列企業(yè)：

（一）保險(xiǎn)類企業(yè)，包括保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)以及保險(xiǎn)專業(yè)代理機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公估機(jī)構(gòu)；

（二）非保險(xiǎn)類金融企業(yè)；

（三）與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)的企業(yè)。

注：保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，是指經(jīng)中國(guó)保監(jiān)會(huì)同意，依法登記注冊(cè)，受托管理保險(xiǎn)資金等資金的金融機(jī)構(gòu)，包括保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司及其子公司、其他專業(yè)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。

禁令：

保險(xiǎn)資金不得投資不符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、不具有穩(wěn)定現(xiàn)金流回報(bào)預(yù)期或者資產(chǎn)增值價(jià)值，高污染、高耗能、未達(dá)到國(guó)家節(jié)能和環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)、技術(shù)附加值較低等企業(yè)股權(quán)。

不得投資風(fēng)險(xiǎn)投資基金。

投資范圍：

? 保監(jiān)發(fā)〔2010〕79號(hào)：

保險(xiǎn)資金直接投資股權(quán)，僅限于保險(xiǎn)類企業(yè)、非保險(xiǎn)類金融企業(yè)和與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)的養(yǎng)老、醫(yī)療、汽車服務(wù)等企業(yè)的股權(quán)。

? 保監(jiān)發(fā)〔2012〕59號(hào)文：

保險(xiǎn)資金直接投資股權(quán)的范圍，增加能源企業(yè)、資源企業(yè)和與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)企業(yè)、新型商貿(mào)流通企業(yè)的股權(quán)，且該股權(quán)指向的標(biāo)的企業(yè)應(yīng)當(dāng)符合國(guó)家宏觀政策和產(chǎn)業(yè)政策，具有穩(wěn)定的現(xiàn)金流和良好的經(jīng)濟(jì)效益。

保險(xiǎn)資金投資的股權(quán)投資基金，包括成長(zhǎng)基金、并購(gòu)基金、新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)基金和以上股權(quán)投資基金為投資標(biāo)的的母基金。其中，并購(gòu)基金的投資標(biāo)的，可以包括公開上市交易的股票，但僅限于采取戰(zhàn)略投資、定向增發(fā)、大宗交易等非交易過(guò)戶方式，且投資規(guī)模不高于該基金資產(chǎn)余額的20%。新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)基金的投資標(biāo)的，可以包括金融服務(wù)企業(yè)股權(quán)、養(yǎng)老企業(yè)股權(quán)、醫(yī)療企業(yè)股權(quán)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)企業(yè)股權(quán)以及投資建設(shè)和管理運(yùn)營(yíng)公共租賃住房或者廉租住房的企業(yè)股權(quán)。母基金的交易結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)簡(jiǎn)單明晰，不得包括其他母基金。

? 保監(jiān)發(fā)〔2015〕89號(hào)：

保險(xiǎn)資金可以設(shè)立私募基金，范圍包括成長(zhǎng)基金、并購(gòu)基金、新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)基金、夾層基金、不動(dòng)產(chǎn)基金、創(chuàng)業(yè)投資基金和以上述基金為主要投資對(duì)象的母基金。

保險(xiǎn)資金設(shè)立私募基金，投資方向應(yīng)當(dāng)是國(guó)家重點(diǎn)支持的行業(yè)和領(lǐng)域，包括但不限于重大基礎(chǔ)設(shè)施、棚戶區(qū)改造、新型城鎮(zhèn)化建設(shè)等民生工程和國(guó)家重大工程；科技型企業(yè)、小微企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等國(guó)家重點(diǎn)支持企業(yè)或產(chǎn)業(yè)；養(yǎng)老服務(wù)、健康醫(yī)療服務(wù)、保安服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)等符合保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)鏈延伸方向的產(chǎn)業(yè)或業(yè)態(tài)。

五、保險(xiǎn)資金投資基金/委托投資

股權(quán)投資基金規(guī)定（保監(jiān)發(fā)〔2010〕79號(hào)）：

? 保險(xiǎn)公司投資股權(quán)投資基金，發(fā)起設(shè)立并管理該基金的投資機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

（一）具有完善的公司治理、管理制度、決策流程和內(nèi)控機(jī)制；

（二）注冊(cè)資本不低于1億元，已建立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度；

（三）投資管理適用中國(guó)法律法規(guī)及有關(guān)政策規(guī)定；

（四）具有穩(wěn)定的管理團(tuán)隊(duì)，擁有不少于10名具有股權(quán)投資和相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人員，已完成退出項(xiàng)目不少于3個(gè)，其中具有5年以上相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的不少于2名，具有3年以上相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的不少于3名，且高級(jí)管理人員中，具有8年以上相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的不少于1名；擁有不少于3名熟悉企業(yè)運(yùn)營(yíng)、財(cái)務(wù)管理、項(xiàng)目融資的專業(yè)人員；

（五）具有豐富的股權(quán)投資經(jīng)驗(yàn)，管理資產(chǎn)余額不低于30億元，且歷史業(yè)績(jī)優(yōu)秀，商業(yè)信譽(yù)良好；

（六）具有健全的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備制度、資產(chǎn)托管和風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制；

（七）建立科學(xué)的激勵(lì)約束機(jī)制和跟進(jìn)投資機(jī)制，并得到有效執(zhí)行；

（八）接受中國(guó)保監(jiān)會(huì)涉及保險(xiǎn)資金投資的質(zhì)詢，并報(bào)告有關(guān)情況；

（九）最近三年未發(fā)現(xiàn)投資機(jī)構(gòu)及主要人員存在重大違法違規(guī)行為；

（十）中國(guó)保監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他審慎性條件。

? 保險(xiǎn)資金投資的投資基金，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

（一）投資機(jī)構(gòu)符合《保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法》第十條規(guī)定；

（二）投資方向或者投資標(biāo)的符合《保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法》第十二條規(guī)定及其他金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的規(guī)定；

（三）具有確定的投資目標(biāo)、投資方案、投資策略、投資標(biāo)準(zhǔn)、投資流程、后續(xù)管理、收益分配和基金清算安排；

（四）交易結(jié)構(gòu)清晰，風(fēng)險(xiǎn)提示充分，信息披露真實(shí)完整；

（五）已經(jīng)實(shí)行投資基金托管機(jī)制，募集或者認(rèn)繳資金規(guī)模不低于5億元，具有預(yù)期可行的退出安排和健全有效的風(fēng)控措施，且在監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)定的市場(chǎng)交易；

（六）中國(guó)保監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他審慎性條件。

委托投資規(guī)定（保監(jiān)發(fā)〔2012〕60號(hào)）：

? （《保險(xiǎn)資金委托投資管理暫行辦法》第六條）保險(xiǎn)公司開展委托投資，受托的投資管理人應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

（一）公司治理完善，市場(chǎng)信譽(yù)良好，具有國(guó)家有關(guān)部門認(rèn)可的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資質(zhì)；

（二）具有健全的操作流程、內(nèi)控機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)管理及稽核制度，建立公平交易和風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制；

（三）具有豐富的產(chǎn)品線，穩(wěn)定的過(guò)往投資業(yè)績(jī)；

（四）設(shè)置產(chǎn)品開發(fā)、投資研究、投資管理、風(fēng)險(xiǎn)控制、績(jī)效評(píng)估、咨詢服務(wù)等專業(yè)崗位；

（五）具有穩(wěn)定的投資管理團(tuán)隊(duì)，擁有不少于15名具有相關(guān)資質(zhì)和投資經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人員，其中具有5年以上投資經(jīng)驗(yàn)的不少于5名，具有3年以上投資經(jīng)驗(yàn)的不少于5名；

（六）最近三年未發(fā)現(xiàn)重大違法違規(guī)行為。

? 保險(xiǎn)公司選擇保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司開展委托投資，該公司除符合《保險(xiǎn)資金委托投資管理暫行辦法》第六條規(guī)定外，還應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

（一）注冊(cè)資本不低于1億元；

（二）管理資產(chǎn)余額不低于100億元；

（三）具有一年以上受托投資經(jīng)驗(yàn)。

保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司受托管理關(guān)聯(lián)方機(jī)構(gòu)的資金，不受前款第（二）、（三）項(xiàng)的限制。

? 保險(xiǎn)公司選擇證券公司或證券資產(chǎn)管理公司開展委托投資，該公司除符合《保險(xiǎn)資金委托投資管理暫行辦法》第六條規(guī)定外，還應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

（一）取得客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格三年以上；

（二）最近一年客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理資產(chǎn)余額（含全國(guó)社保基金和企業(yè)年金）不低于100億元，或者集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)受托資金余額不低于50億元；

（三）接受中國(guó)保監(jiān)會(huì)涉及保險(xiǎn)資金委托投資的質(zhì)詢，并報(bào)告有關(guān)情況。

? 保險(xiǎn)公司選擇基金管理公司開展委托投資，該公司除符合《保險(xiǎn)資金委托投資管理暫行辦法》第六條規(guī)定外，還應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

（一）取得特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格三年以上；

（二）最近一年管理非貨幣類證券投資基金余額不低于100億元；

（三）接受中國(guó)保監(jiān)會(huì)涉及保險(xiǎn)資金委托投資的質(zhì)詢，并報(bào)告有關(guān)情況。

創(chuàng)業(yè)投資基金規(guī)定（保監(jiān)發(fā)〔2014〕101號(hào)）：

? 保險(xiǎn)資金可以投資創(chuàng)業(yè)投資基金。保險(xiǎn)資金投資創(chuàng)業(yè)投資基金的基金管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

（一）依法設(shè)立，公司治理、內(nèi)控機(jī)制和管理制度健全有效，具有5年以上創(chuàng)業(yè)投資管理經(jīng)驗(yàn)，歷史業(yè)績(jī)優(yōu)秀，累計(jì)管理創(chuàng)業(yè)投資資產(chǎn)規(guī)模不低于10億元；

（二）為創(chuàng)業(yè)投資基金配備專屬且穩(wěn)定的管理團(tuán)隊(duì)，擁有不少于5名專業(yè)投資人員，成功退出的創(chuàng)業(yè)投資項(xiàng)目合計(jì)不少于10個(gè)，至少3名專業(yè)投資人員共同工作滿5年；投資決策人員具備5年以上創(chuàng)業(yè)投資管理經(jīng)驗(yàn)，其中至少2人具有3年以上企業(yè)管理運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)；

（三）建立激勵(lì)約束機(jī)制、跟進(jìn)投資機(jī)制、資產(chǎn)托管機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制，管理的不同資產(chǎn)之間不存在利益沖突；

（四）接受中國(guó)保監(jiān)會(huì)涉及保險(xiǎn)資金投資的質(zhì)詢，并報(bào)告有關(guān)情況；

（五）最近三年不存在重大違法違規(guī)行為。

? 保險(xiǎn)資金投資的創(chuàng)業(yè)投資基金，應(yīng)當(dāng)不是基金管理機(jī)構(gòu)管理的首只創(chuàng)業(yè)投資基金，且符合下列條件：

（一）所投創(chuàng)業(yè)企業(yè)在境內(nèi)依法設(shè)立，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，具有優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)和較強(qiáng)的成長(zhǎng)潛力，企業(yè)及主要管理人員無(wú)不良記錄；

（二）單只基金募集規(guī)模不超過(guò)5億元；

（三）單只基金投資單一創(chuàng)業(yè)企業(yè)股權(quán)的余額不超過(guò)基金募集規(guī)模的10%；

（四）基金普通合伙人（或基金管理機(jī)構(gòu)）及其關(guān)聯(lián)方、基金主要管理人員投資或認(rèn)繳基金余額合計(jì)不低于基金募集規(guī)模的3%。

私募基金規(guī)定（保監(jiān)發(fā)〔2015〕89號(hào)）：

? 基金管理人可以由發(fā)起人擔(dān)任，也可以由發(fā)起人指定保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)或保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的其他下屬機(jī)構(gòu)擔(dān)任，主要負(fù)責(zé)資金募集、投資管理、信息披露、基金退出等事宜，是私募基金的投資管理機(jī)構(gòu)。

? 保險(xiǎn)資金設(shè)立私募基金，基金管理人由保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)擔(dān)任的，應(yīng)當(dāng)具備相應(yīng)的投資管理能力，且實(shí)際投資的項(xiàng)目不少于3個(gè)。

? 保險(xiǎn)資金設(shè)立私募基金，基金管理人由保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)下屬機(jī)構(gòu)擔(dān)任的，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

（一）保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)及其關(guān)聯(lián)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在下屬機(jī)構(gòu)的股權(quán)占比合計(jì)應(yīng)當(dāng)高于30%；

（二）具有穩(wěn)定的管理團(tuán)隊(duì)，核心決策人員不少于3名，且具有8年以上相關(guān)經(jīng)驗(yàn)；團(tuán)隊(duì)成員已完成退出項(xiàng)目合計(jì)不少于3個(gè)；

（三）具有獨(dú)立的、市場(chǎng)化的管理運(yùn)作機(jī)制，包括但不限于股權(quán)激勵(lì)機(jī)制、收益分成機(jī)制、跟投機(jī)制等；

（四）中國(guó)保監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他審慎性條件。

? 保險(xiǎn)資金設(shè)立的私募基金，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

（一）已完成立項(xiàng)的儲(chǔ)備項(xiàng)目預(yù)期投資規(guī)模應(yīng)當(dāng)至少覆蓋擬募集規(guī)模的20%；

（二）發(fā)起人及其關(guān)聯(lián)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)出資或認(rèn)繳金額不低于擬募集規(guī)模的30%；

（三）配備專屬投資管理團(tuán)隊(duì)，投資期內(nèi)具有3年以上相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的專屬投資管理人員不少于3名；

（四）明確約定投資策略、投資方式、投資領(lǐng)域、投資限制、共同投資、投資集中度、投資流程、決策流程、投后管理、退出機(jī)制等；

（五）建立由主要投資人組成的投資顧問(wèn)委員會(huì)，重點(diǎn)處理關(guān)聯(lián)交易，利益沖突等事項(xiàng)；

（六）建立托管機(jī)制，托管機(jī)構(gòu)符合規(guī)定條件。

保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、其關(guān)聯(lián)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)不得為私募基金提供擔(dān)保，不得以任何方式為私募基金的投資收益或賠償投資損失向私募基金的投資者做出承諾。

六、投資規(guī)范

? 保險(xiǎn)公司投資企業(yè)股權(quán)，應(yīng)當(dāng)按照監(jiān)管規(guī)定和內(nèi)控要求，規(guī)范完善決策程序和授權(quán)機(jī)制，確定股東（大）會(huì)、董事會(huì)和經(jīng)營(yíng)管理層的決策權(quán)限及批準(zhǔn)權(quán)限。根據(jù)償付能力、投資管理能力及投資方式、目標(biāo)和規(guī)模等因素，做好相關(guān)制度安排。

決策層和執(zhí)行層應(yīng)當(dāng)各司其職，謹(jǐn)慎決策，勤勉盡責(zé)，充分考慮股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)，按照資產(chǎn)認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)和資本約束，審慎評(píng)估股權(quán)投資對(duì)償付能力和收益水平的影響，嚴(yán)格履行相關(guān)程序，并對(duì)決策和操作行為負(fù)責(zé)。保險(xiǎn)資金投資企業(yè)股權(quán)，不得采用非現(xiàn)場(chǎng)方式表決。

保險(xiǎn)資金追加同一企業(yè)股權(quán)投資的，應(yīng)當(dāng)按照《保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法》規(guī)定，履行相應(yīng)程序。

? 保險(xiǎn)資金投資股權(quán)涉及關(guān)聯(lián)關(guān)系的，其投資決策和具體執(zhí)行過(guò)程，應(yīng)當(dāng)按照關(guān)聯(lián)交易的規(guī)定，采取有效措施，防止股東、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及其他關(guān)聯(lián)方，利用其特殊地位，通過(guò)關(guān)聯(lián)交易或者其他方式侵害保險(xiǎn)公司和被保險(xiǎn)人利益，不得進(jìn)行內(nèi)幕交易和利益輸送。

? 保險(xiǎn)資金設(shè)立的私募基金，投資業(yè)務(wù)涉及關(guān)聯(lián)交易的，應(yīng)當(dāng)由決策機(jī)構(gòu)中非關(guān)聯(lián)方表決權(quán)2/3以上通過(guò)，且投資顧問(wèn)委員會(huì)無(wú)異議方可實(shí)施，投資規(guī)模不得超過(guò)基金募集規(guī)模的50%。

? 保險(xiǎn)資金直接投資股權(quán)，應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)符合《保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法》第十一條規(guī)定的專業(yè)機(jī)構(gòu)，提供盡職調(diào)查、投資咨詢及法律咨詢等專業(yè)服務(wù)。

間接投資股權(quán)，應(yīng)當(dāng)對(duì)投資機(jī)構(gòu)的投資管理能力及其發(fā)行的投資基金進(jìn)行評(píng)估。投資管理能力評(píng)估，應(yīng)當(dāng)至少包括《保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法》第十條規(guī)定的內(nèi)容；投資基金評(píng)估，應(yīng)當(dāng)至少包括《保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法》第十三條規(guī)定的內(nèi)容。

間接投資股權(quán)，還應(yīng)當(dāng)要求投資機(jī)構(gòu)提供投資基金募集說(shuō)明書等文件，或者依據(jù)協(xié)議約定，提供有關(guān)論證報(bào)告或者盡職調(diào)查報(bào)告。

? 保險(xiǎn)資金投資企業(yè)股權(quán)，應(yīng)當(dāng)充分行使法律規(guī)定的權(quán)利，通過(guò)合法有效的方式，維護(hù)保險(xiǎn)當(dāng)事人的合法權(quán)益。

重大股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)通過(guò)任命或者委派董事、監(jiān)事、經(jīng)營(yíng)管理層或者關(guān)鍵崗位人選，確保對(duì)企業(yè)的控股權(quán)或者控制力，維護(hù)投資決策和經(jīng)營(yíng)管理的有效性；其他直接股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)通過(guò)對(duì)制度安排、合同約定、交易結(jié)構(gòu)、交易流程的參與和影響，維護(hù)保險(xiǎn)當(dāng)事人的知情權(quán)、收益權(quán)等各項(xiàng)合法權(quán)益。

間接投資股權(quán)，應(yīng)當(dāng)與投資機(jī)構(gòu)簽訂投資合同或者協(xié)議，載明管理費(fèi)率、業(yè)績(jī)報(bào)酬、管理團(tuán)隊(duì)關(guān)鍵人員變動(dòng)、投資機(jī)構(gòu)撤換、利益沖突處理、異常情況處置等事項(xiàng)；還應(yīng)當(dāng)與投資基金其他投資人交流信息，分析所投基金和基金行業(yè)的相關(guān)報(bào)告，比較不同投資機(jī)構(gòu)的管理狀況，通過(guò)與投資機(jī)構(gòu)溝通交流及考察投資基金所投資企業(yè)等方式，監(jiān)督投資基金的投資行為。

投資基金采取公司型的，應(yīng)當(dāng)建立獨(dú)立董事制度，完善治理結(jié)構(gòu)；采取契約型的，應(yīng)當(dāng)建立受益人大會(huì)；采取合伙型的，應(yīng)當(dāng)建立投資顧問(wèn)委員會(huì)。間接投資股權(quán)，可以要求投資機(jī)構(gòu)按照約定比例跟進(jìn)投資，并在投資合同或者發(fā)起設(shè)立協(xié)議中載明。

? 保險(xiǎn)公司投資企業(yè)股權(quán)，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)投資期內(nèi)投資項(xiàng)目的后續(xù)管理，建立資產(chǎn)增值和風(fēng)險(xiǎn)控制為主導(dǎo)的全程管理制度。除執(zhí)行《保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法》第十九條規(guī)定外，還應(yīng)當(dāng)采取下列措施：

（一）重大股權(quán)投資的，應(yīng)當(dāng)規(guī)劃和發(fā)展企業(yè)協(xié)同效應(yīng)，改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理，防范經(jīng)營(yíng)和投資風(fēng)險(xiǎn)；選聘熟悉行業(yè)運(yùn)作、財(cái)務(wù)管理、資本市場(chǎng)等領(lǐng)域的專業(yè)人員，參與和指導(dǎo)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理，采取完善治理、整合資源、重組債務(wù)、優(yōu)化股權(quán)、推動(dòng)上市等綜合措施，提升企業(yè)價(jià)值；

（二）其他直接投資股權(quán)的，應(yīng)當(dāng)指定專人管理每個(gè)投資項(xiàng)目，負(fù)責(zé)與企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)溝通，審查企業(yè)財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)，要求所投企業(yè)定期報(bào)告經(jīng)營(yíng)管理情況，掌握運(yùn)營(yíng)過(guò)程和重大決策事項(xiàng)，撰寫分析報(bào)告并提出建議，必要時(shí)可聘請(qǐng)專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)所投企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)審計(jì)或者盡職調(diào)查；

（三）間接投資股權(quán)的，應(yīng)當(dāng)要求投資機(jī)構(gòu)采取不限于本條規(guī)定的措施，提升企業(yè)價(jià)值，實(shí)現(xiàn)收益最大化目標(biāo)。

? 保險(xiǎn)資金投資企業(yè)股權(quán)，應(yīng)當(dāng)參照國(guó)際慣例，依據(jù)市場(chǎng)原則，協(xié)商確定投資管理費(fèi)率和業(yè)績(jī)報(bào)酬水平，并在投資合同中載明。投資機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)綜合考慮資產(chǎn)質(zhì)量、投資風(fēng)險(xiǎn)與收益等因素，確定投資管理費(fèi)率，兌現(xiàn)業(yè)績(jī)報(bào)酬水平，倡導(dǎo)向激勵(lì)和引導(dǎo)，防范逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。

? 保險(xiǎn)資金投資企業(yè)股權(quán)，應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)符合《保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法》第十一條規(guī)定的專業(yè)機(jī)構(gòu)，采用兩種以上國(guó)際通用的估值評(píng)估方法，持續(xù)對(duì)所投股權(quán)資產(chǎn)進(jìn)行估值和壓力測(cè)試，得出審慎合理的估值結(jié)果，并向中國(guó)保監(jiān)會(huì)報(bào)告。估值方法包括但不限于基于資產(chǎn)的賬面價(jià)值法、重置成本法、市場(chǎng)比較法、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法以及倍數(shù)法等。

? 保險(xiǎn)資金投資企業(yè)股權(quán)，應(yīng)當(dāng)遵守《保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法》及相關(guān)規(guī)定，承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，恪守道德規(guī)范，充分保護(hù)環(huán)境，做負(fù)責(zé)任的機(jī)構(gòu)投資者。

七、風(fēng)險(xiǎn)控制

? 保險(xiǎn)資金投資企業(yè)股權(quán)，應(yīng)當(dāng)注重投資管理制度、風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制、投資行為規(guī)范和激勵(lì)約束安排等基礎(chǔ)建設(shè)，建立項(xiàng)目評(píng)審、投資決策、風(fēng)險(xiǎn)控制、資產(chǎn)托管、后續(xù)管理、應(yīng)急處置等業(yè)務(wù)流程，制定風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算管理政策及危機(jī)解決方案，實(shí)行全面風(fēng)險(xiǎn)管理和持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，防范操作風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)。

? 保險(xiǎn)公司投資企業(yè)股權(quán)，應(yīng)該審慎考慮償付能力和流動(dòng)性要求，根據(jù)保險(xiǎn)產(chǎn)品特點(diǎn)、資金結(jié)構(gòu)、負(fù)債匹配管理需要及有關(guān)監(jiān)管規(guī)定，合理運(yùn)用資金，多元配置資產(chǎn)，分散投資風(fēng)險(xiǎn)。

? 保險(xiǎn)資金投資企業(yè)股權(quán)，應(yīng)當(dāng)遵守《保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法》及有關(guān)規(guī)定，確保投資項(xiàng)目和運(yùn)作方式合法合規(guī)。所投企業(yè)應(yīng)當(dāng)符合國(guó)家法律法規(guī)和《保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法》規(guī)定，具有完備的經(jīng)營(yíng)要件。

? 保險(xiǎn)資金投資企業(yè)股權(quán)，應(yīng)當(dāng)建立重大突發(fā)事件應(yīng)急處理機(jī)制。應(yīng)急處理機(jī)制包括但不限于風(fēng)險(xiǎn)情形、應(yīng)急預(yù)案、工作目標(biāo)、報(bào)告路線、操作流程、處理措施等，必要時(shí)應(yīng)當(dāng)及時(shí)啟動(dòng)應(yīng)急處理機(jī)制，盡可能控制并減少損失。

? 保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)建立責(zé)任追究制度，高級(jí)管理人員和主要業(yè)務(wù)人員違反監(jiān)管規(guī)定及公司管理制度，未履行或者未確履行職責(zé)，造成資產(chǎn)損失的，應(yīng)當(dāng)追究其責(zé)任。涉及非保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)高級(jí)管理人員和主要業(yè)務(wù)人員的，保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)規(guī)定和合同約定追究其責(zé)任。

? 保險(xiǎn)資金投資企業(yè)股權(quán)，應(yīng)當(dāng)建立有效的退出機(jī)制。退出方式包括但不限于企業(yè)股權(quán)的上市、回購(gòu)、協(xié)議轉(zhuǎn)讓及投資基金的買賣或者清算等。

保險(xiǎn)資金投資企業(yè)股權(quán)，可以采取債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的方式進(jìn)入，也可以采取股權(quán)轉(zhuǎn)債權(quán)的方式退出。

? 保險(xiǎn)公司投資企業(yè)股權(quán)，應(yīng)當(dāng)要求投資機(jī)構(gòu)按照有關(guān)規(guī)定和合同約定，向本公司及相關(guān)當(dāng)事人履行信息披露義務(wù)。信息披露至少包括投資團(tuán)隊(duì)、投資運(yùn)作、項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)、資產(chǎn)價(jià)值、后續(xù)管理、關(guān)鍵人員變動(dòng)，以及已投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理、主要風(fēng)險(xiǎn)及重大事項(xiàng)等內(nèi)容，重大事項(xiàng)包括但不限于股權(quán)糾紛、債務(wù)糾紛、司法訴訟等。

信息披露不得存在虛假陳述、誤導(dǎo)、重大遺漏或者欺詐等行為。投資機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)信息披露的及時(shí)性、準(zhǔn)確性、真實(shí)性和完整性承擔(dān)法律責(zé)任。

? 保險(xiǎn)公司投資股權(quán)，應(yīng)當(dāng)制定完善的管理制度、操作流程、內(nèi)部控制及稽核規(guī)定，防范操作風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)和利益輸送行為，杜絕不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易和他項(xiàng)交易。保險(xiǎn)公司高級(jí)管理人員和相關(guān)投資人員，不得以個(gè)人名義或假借他人名義，投資該公司所投資股權(quán)或不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目。

八、資金監(jiān)管

? 保險(xiǎn)公司重大股權(quán)投資，除使用資本金外，還可以使用資本公積金、未分配利潤(rùn)等自有資金。保險(xiǎn)公司非重大股權(quán)投資，可以運(yùn)用自有資金、責(zé)任準(zhǔn)備金及其他資金。

? 保險(xiǎn)公司投資企業(yè)股權(quán)，應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：

（一）實(shí)現(xiàn)控股的股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)運(yùn)用資本金；

（二）其他直接投資股權(quán)，可以運(yùn)用資本金或者與投資資產(chǎn)期限相匹配的責(zé)任準(zhǔn)備金；

（三）間接投資股權(quán)，可以運(yùn)用資本金和保險(xiǎn)產(chǎn)品的責(zé)任準(zhǔn)備金。人壽保險(xiǎn)公司運(yùn)用萬(wàn)能、分紅和投資連結(jié)保險(xiǎn)產(chǎn)品的資金，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司運(yùn)用非壽險(xiǎn)非預(yù)定收益投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品的資金，應(yīng)當(dāng)滿足產(chǎn)品特性和投資方案的要求；

（四）不得運(yùn)用借貸、發(fā)債、回購(gòu)、拆借等方式籌措的資金投資企業(yè)股權(quán)，中國(guó)保監(jiān)會(huì)對(duì)發(fā)債另有規(guī)定的除外。

? 保險(xiǎn)公司投資企業(yè)股權(quán)，應(yīng)當(dāng)符合下列比例規(guī)定：

（一）投資未上市企業(yè)股權(quán)的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5％；投資股權(quán)投資基金等未上市企業(yè)股權(quán)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的4％，兩項(xiàng)合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的10％；

（二）直接投資股權(quán)的賬面余額，不超過(guò)本公司凈資產(chǎn)，除重大股權(quán)投資外，投資同一企業(yè)股權(quán)的賬面余額，不超過(guò)本公司凈資產(chǎn)的30％；

（三）投資同一投資基金的賬面余額，不超過(guò)該基金發(fā)行規(guī)模的20％，保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司及其保險(xiǎn)子公司，投資同一股權(quán)投資基金的賬面余額，合計(jì)不高于該基金發(fā)行規(guī)模的60%，保險(xiǎn)公司及其投資控股的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)比照?qǐng)?zhí)行。

? 投資權(quán)益類資產(chǎn)的賬面余額，合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的30%，且重大股權(quán)投資的賬面余額，不高于本公司上季末凈資產(chǎn)。賬面余額不包括保險(xiǎn)公司以自有資金投資的保險(xiǎn)類企業(yè)股權(quán)。

? 投資單一固定收益類資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)類資產(chǎn)、其他金融資產(chǎn)的賬面余額，均不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5%。投資境內(nèi)的中央政府債券、準(zhǔn)政府債券、銀行存款，重大股權(quán)投資和以自有資金投資保險(xiǎn)類企業(yè)股權(quán)，購(gòu)置自用性不動(dòng)產(chǎn)，以及集團(tuán)內(nèi)購(gòu)買保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品等除外。

? 投資單一法人主體的余額，合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的20%。投資境內(nèi)的中央政府債券、準(zhǔn)政府債券和以自有資金投資保險(xiǎn)類企業(yè)股權(quán)等除外。

注：?jiǎn)我环ㄈ酥黧w是指保險(xiǎn)公司進(jìn)行投資而與其形成直接債權(quán)或直接股權(quán)關(guān)系的具有法人資格的單一融資主體。

? 保險(xiǎn)公司投資創(chuàng)業(yè)投資基金，應(yīng)當(dāng)具備股權(quán)投資能力，投資時(shí)上季度末償付能力充足率不低于120%，投資規(guī)范、風(fēng)險(xiǎn)控制、監(jiān)督管理等遵循《保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法》及相關(guān)規(guī)定。