我國(guó)財(cái)政已經(jīng)采取為中小企業(yè)融資擔(dān)保提供補(bǔ)貼、減輕中小企業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)等多種方式，引導(dǎo)銀行等金融機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)融資，降低中小企業(yè)融資成本，取得了一定成效。但是，我國(guó)中小企業(yè)融資難的狀況還沒(méi)有得到根本緩解。那么中小企業(yè)融資難的原因到底是什么？主要有以下幾點(diǎn)。

一、中小企業(yè)自身存在的問(wèn)題

首先，我國(guó)多數(shù)中小企業(yè)盈利能力不強(qiáng)，資金積累緩慢。我國(guó)中小企業(yè)多數(shù)處于批發(fā)和零售業(yè)、中低端制造業(yè)、餐飲和住宿業(yè)等競(jìng)爭(zhēng)激烈的行業(yè)。行業(yè)進(jìn)入門(mén)檻低、多數(shù)企業(yè)技術(shù)含量低，缺乏差異化產(chǎn)品，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)比較嚴(yán)重，價(jià)格成為主要的競(jìng)爭(zhēng)手段，逐步拉低行業(yè)平均利潤(rùn)率和單個(gè)企業(yè)的利潤(rùn)水平。

在全球分工背景下，我國(guó)有大量的中小制造企業(yè)參與到全球價(jià)值鏈中。絕大數(shù)中小企業(yè)以來(lái)料加工、貼牌、零部件等出口產(chǎn)品為主，處于全球價(jià)值鏈分工中的底端，附加值低，在產(chǎn)業(yè)鏈中分配到的利潤(rùn)極低，市場(chǎng)變化對(duì)企業(yè)的影響非常大，防范和抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力差。

特別是金融危機(jī)以來(lái)，受歐美等主要出口市場(chǎng)需求嚴(yán)重萎縮和我國(guó)勞動(dòng)力成本不斷上升的影響，許多外向型加工出口企業(yè)經(jīng)營(yíng)遇到了嚴(yán)重危機(jī)，部分持續(xù)經(jīng)營(yíng)困難，少數(shù)已經(jīng)破產(chǎn)倒閉。這些因素導(dǎo)致我國(guó)中小企業(yè)自身資金積累慢，資金積累額度與企業(yè)規(guī)模相比較低。

其次，中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理和財(cái)務(wù)制度不完善。我國(guó)中小企業(yè)中家族企業(yè)比例比較高。企業(yè)的資本主要由同一個(gè)家族的成員控制，重要的經(jīng)營(yíng)管理職務(wù)主要由家族成員擔(dān)任，公司的經(jīng)營(yíng)管理制度不健全，管理方式不符合現(xiàn)代企業(yè)管理規(guī)范。

更為關(guān)鍵的是，企業(yè)財(cái)務(wù)制度不完善、規(guī)章制度執(zhí)行不嚴(yán)格，企業(yè)資產(chǎn)與家庭和個(gè)人財(cái)產(chǎn)之間缺乏明顯的界限，企業(yè)資金和個(gè)人財(cái)產(chǎn)相互使用。出于避稅、融資等多種原因，企業(yè)編制有多套財(cái)務(wù)賬本，相關(guān)數(shù)據(jù)造假嚴(yán)重，難以獲得真實(shí)財(cái)務(wù)信息。

這種不健全的管理和財(cái)務(wù)制度，給銀行等資金提供者判斷和評(píng)估企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、信用水平等造成了很大的困難。也大幅提高了銀行等監(jiān)督企業(yè)資金的使用狀況、分析企業(yè)的還款能力和還款意愿、回收貸款和追討違約債務(wù)的成本。

二、銀行體系存在的問(wèn)題

第一，銀行風(fēng)險(xiǎn)厭惡導(dǎo)致向中小企業(yè)貸款難。銀行是風(fēng)險(xiǎn)厭惡型企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)管理嚴(yán)格。銀行的業(yè)務(wù)受到國(guó)際和國(guó)內(nèi)監(jiān)管部門(mén)和行業(yè)監(jiān)管原則嚴(yán)格的監(jiān)管，特別是國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后，國(guó)際和國(guó)內(nèi)對(duì)銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制更加嚴(yán)格，提高了對(duì)銀行多項(xiàng)指標(biāo)的考核，要求銀行業(yè)務(wù)更加審慎的管理風(fēng)險(xiǎn)，使銀行風(fēng)險(xiǎn)控制嚴(yán)格。

因此，銀行傾向于向有充足抵押資產(chǎn)的、總體風(fēng)險(xiǎn)較小的大企業(yè)、壟斷性企業(yè)投資，以及向企業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)較小的項(xiàng)目發(fā)放貸款。而中小企業(yè)一方面可供抵押的資產(chǎn)較少，另一方面又更愿意將資金投向獲利性強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高的項(xiàng)目，造成雙方資金需求和供給的不匹配。

此外，在向中小企業(yè)提供貸款時(shí)，為了降低風(fēng)險(xiǎn)，貸款周期期限更傾向于時(shí)間較短的流動(dòng)性貸款。對(duì)中小企業(yè)的長(zhǎng)期貸款需求滿足意愿不強(qiáng)，增加了中小企業(yè)再融資的需要，使中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的不確定性加大。

第二，銀行管理制度增加了中小企業(yè)融資的難度。一是近年來(lái)銀行撤銷(xiāo)部分營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)或分支機(jī)構(gòu)，并逐步上收信貸審批權(quán)，削弱了了解企業(yè)情況的地方銀行分支機(jī)構(gòu)的貸款權(quán)限，要求企業(yè)在申請(qǐng)貸款時(shí)提交大量的材料，貸款審批的手續(xù)復(fù)雜，環(huán)節(jié)多與中小企業(yè)貸款周期短、頻度高、時(shí)間緊的特點(diǎn)不相適應(yīng)，難以滿足中小企業(yè)的融資需求。

二是銀行為了降低其操作風(fēng)險(xiǎn)，制定了比較固定的標(biāo)準(zhǔn)化的工作程序和審查指標(biāo)，對(duì)信貸人員行為和業(yè)績(jī)有較為嚴(yán)格的考核標(biāo)準(zhǔn)。這些程序通常缺乏靈活性，與中小企業(yè)制度不完善、難以提供銀行所需的文檔不相適應(yīng)。

在銀行的考核指標(biāo)中，企業(yè)歷史業(yè)績(jī)是非常重要的記錄和指標(biāo)，但是很多創(chuàng)業(yè)型企業(yè)可能還處于虧損或微利狀態(tài)，往往不符合銀行設(shè)定的貸款條件。

三是銀行加大了信貸人員貸款損失的責(zé)任，如要求信貸人員承擔(dān)終身責(zé)任等。這些要求極大地打擊了信貸人員收集中小企業(yè)信息、為中小企業(yè)發(fā)放貸款的積極性，基礎(chǔ)金融部門(mén)“恐貸”、“惜貸”心理嚴(yán)重。

三、證券市場(chǎng)準(zhǔn)入門(mén)檻高

我國(guó)的股票交易市場(chǎng)最早是為了解決國(guó)有企業(yè)融資問(wèn)題而設(shè)立的，在發(fā)展的過(guò)程中，民營(yíng)企業(yè)也能夠上市融資，但國(guó)有企業(yè)和大型企業(yè)仍然是上市的主體。為中小企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)設(shè)置的中小板和創(chuàng)業(yè)板，對(duì)發(fā)行上市的企業(yè)也設(shè)定了較高的財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。整體而言企業(yè)在證券市場(chǎng)發(fā)行股票要邁過(guò)很高的準(zhǔn)入門(mén)檻。

根據(jù)我國(guó)要求首次公開(kāi)發(fā)行股票的企業(yè)必須連續(xù)３年度要有的凈利潤(rùn)，并且累計(jì)凈利潤(rùn)要大于3000萬(wàn)元，還要求３年經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)的現(xiàn)金流累計(jì)要超過(guò)5000萬(wàn)元或累計(jì)營(yíng)業(yè)收入超過(guò)３億元。此外，還要求發(fā)行前股本總額不能少于3000萬(wàn)元。而主要面向創(chuàng)新型中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板發(fā)行條件也很高。

創(chuàng)業(yè)板要求擬發(fā)行股票的中小企業(yè)要連續(xù)兩年盈利，且２年累計(jì)凈利潤(rùn)不低于1000萬(wàn)。或者滿足最近一年凈利潤(rùn)不低于500萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)收入不低于5000萬(wàn)元，并且最近的兩年里營(yíng)業(yè)收入都要有不低于30%的增長(zhǎng)率。這些盈利要求高于美國(guó)nasdaq股票市場(chǎng)對(duì)高科技、創(chuàng)新型中小企業(yè)的股票發(fā)行要求。

因而，很多具有發(fā)展前景、目前處于高速發(fā)展階段、但仍然虧損或者利潤(rùn)不高的創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)不能通過(guò)在這些市場(chǎng)發(fā)行股票獲得企業(yè)發(fā)展所需的寶貴資金。

四、我國(guó)債券市場(chǎng)主要面向政府、金融機(jī)構(gòu)和大型企業(yè)

我國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展比較緩慢，市場(chǎng)的規(guī)模小，流動(dòng)性不足，債券發(fā)行人以政府、金融機(jī)構(gòu)和大型企業(yè)為主，而且被人為地分割為銀行間債券市場(chǎng)、企業(yè)債市場(chǎng)和公司債市場(chǎng)三大塊。由不同的機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)發(fā)行審批和管理，交易也是在不同的、分割的市場(chǎng)上進(jìn)行。

其中，銀行間債券市場(chǎng)是債券市場(chǎng)的主體，債券發(fā)行量占到我國(guó)債券總發(fā)行量的90%以上。這個(gè)市場(chǎng)主要的參與者包括了商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司等我國(guó)主要金融機(jī)構(gòu)，是我國(guó)國(guó)債、金融債、中央銀行債券等最主要的發(fā)行和交易市場(chǎng)。

整個(gè)市場(chǎng)債券發(fā)行和交易的規(guī)模大，債券品種比較豐富。我國(guó)企業(yè)債的發(fā)行主體限定為我國(guó)中央政府部門(mén)所屬機(jī)構(gòu)、國(guó)有獨(dú)資企業(yè)或國(guó)有控股企業(yè)，發(fā)債企業(yè)以少數(shù)大型企業(yè)為主。發(fā)行企業(yè)債要經(jīng)過(guò)通過(guò)國(guó)家發(fā)改委的審核。

而銀行間市場(chǎng)發(fā)行的債券主要是央行貨幣政策工具、銀行等發(fā)行的票據(jù)、國(guó)債等。我國(guó)企業(yè)債是由上市公司發(fā)行的債券，由證監(jiān)會(huì)監(jiān)管，在交易所市場(chǎng)發(fā)行。

五、總結(jié)

我國(guó)中小企業(yè)融資難嚴(yán)重制約了中小企業(yè)的創(chuàng)新和發(fā)展活動(dòng)。融資難提高了個(gè)人和企業(yè)的創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新門(mén)檻，使許多個(gè)人在建立新企業(yè)時(shí)要更多地依靠個(gè)人資金，在企業(yè)研究和發(fā)展新工藝、新產(chǎn)品、新商業(yè)模式過(guò)程中更多的要依靠企業(yè)自有資金。