面對(duì)融資，不要眼里只有巨額估值和對(duì)企業(yè)未來的美好憧憬，還要清楚自己的股權(quán)比例發(fā)生了什么變化，不要盲目簽署協(xié)議，免得埋下糾紛的種子！

確認(rèn)融資的方式

企業(yè)要想發(fā)展，需要源源不斷的資金投入，每個(gè)階段都有不同的融資方式，根據(jù)公司法規(guī)定，有限責(zé)任公司在引入新的股東有兩種方式：

股權(quán)轉(zhuǎn)讓：原股東將手里股權(quán)讓渡給新入股東，雙方是買賣關(guān)系。

增資擴(kuò)股：原股東同比例稀釋，吸納新的股東加入。

多數(shù)企業(yè)融資時(shí)，通常選擇的是增資擴(kuò)股。因?yàn)橥度氲馁Y金屬于企業(yè)，企業(yè)擁有現(xiàn)金流，能更好發(fā)展。

確認(rèn)估值的概念

估值是投資中非常重要的問題，它決定投資人的投資可獲得的股權(quán)比例。估值分為投資前估值和投資后估值。

投資前估值：是指投資人進(jìn)入前，企業(yè)或者投資方給企業(yè)的估值；

投資后估值＝投資前估值＋投資額，而投資人獲得的公司股權(quán)比例＝投資額÷投資后估值。

案例：某企業(yè)注冊(cè)資金300萬，每個(gè)合伙人有10％的股權(quán)+20k月薪。半年后公司投后估值1億，a輪融資2000萬，占20%的股權(quán)。這里都有哪些估值問題，投資人的股權(quán)占比是怎么計(jì)算的？

由案例中換算可得：投資前估值為8000萬，投資款為2000萬，則投資后的估值為1億。

投資人20％的股權(quán)是這樣計(jì)算得來：2000萬÷（8000萬+2000萬）=20%。

分別從投資人的利益考慮，公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展需要，或是創(chuàng)始人對(duì)公司控制權(quán)的掌控來看，本輪投資2000萬元，占比20％也是合理的，但是也要提醒最高不能超過20%。

保留股權(quán)比例

融資，通俗地說就是有新股東的加入，而新股東需要老股東出讓自己原有的股份。因此，每次融資，原有股東的股份都會(huì)降低。

繼續(xù)對(duì)上面的案例展開：公司注冊(cè)金為300萬，設(shè)2000萬投資款進(jìn)入注冊(cè)資本的數(shù)額為x，那么x÷（x+300萬）=20%，則x=75萬，也就是說，2000萬投資額，75萬成為注冊(cè)資本，注冊(cè)資本變成375萬，其余都進(jìn)入資本公積。

原合伙人的股權(quán)比例轉(zhuǎn)變?yōu)椋?0萬股÷375萬股*100%=8%。

故原合伙人股權(quán)在融資后變?yōu)?%，同時(shí)持有的那部分股份的估值是800萬。

值得注意的是：融資后，雖然股權(quán)比例降低了，但只要持有原始股，股權(quán)價(jià)值也會(huì)隨著公司估值水漲船高。

寫在最后

窮人窮在貪圖眼前小利，富人富在看得長(zhǎng)遠(yuǎn)。