融資是借錢買證券，證券公司借款給客戶購買證券，客戶到期償還本息，客戶向證券公司融資買進(jìn)證券稱為“買空”；

融券是借證券來賣，然后以證券歸還，證券公司出借證券給客戶出售，客戶到期返還相同種類和數(shù)量的證券并支付利息，客戶向證券公司融券賣出稱為“賣空”。

融資融券放開后有什么好處？

1、發(fā)揮價(jià)格穩(wěn)定器的作用：

在完善的市場體系下，信用交易制度能發(fā)揮價(jià)格穩(wěn)定器的作用，即當(dāng)市場過度投機(jī)或者做莊導(dǎo)致某一股票價(jià)格暴漲時(shí)，投資者可通過融券賣出方式沽出股票，從而促使股價(jià)下跌；反之，當(dāng)某一股票價(jià)值低估時(shí)，投資者可通過融資買進(jìn)方式購入股票，從而促使股價(jià)上漲。

2、有效緩解市場的資金壓力：

對于證券公司的融資渠道現(xiàn)在可以有基金等多種方式，所以融資的放開和銀行資金的入市也會(huì)分兩步走。在股市低迷時(shí)期，對于基金這類需要資金調(diào)節(jié)的機(jī)構(gòu)來說，不僅能解燃眉之急，也會(huì)帶來相當(dāng)不錯(cuò)的投資收益。

3、刺激a股市場活躍：

融資融券業(yè)務(wù)有利于市場交投的活躍，利用場內(nèi)存量資金放大效應(yīng)也是刺激a股市場活躍的一種方式。中信建投證券分析師吳春龍和陳祥生認(rèn)為，融資融券業(yè)務(wù)有利于增加股票市場的流通性。

4、改善券商生存環(huán)境：

融資融券業(yè)務(wù)除了可以為券商帶來數(shù)量不菲的傭金收入和息差收益外，還可以衍生出很多產(chǎn)品創(chuàng)新機(jī)會(huì)，并為自營業(yè)務(wù)降低成本和套期保值提供了可能。

5、多層次證券市場的基礎(chǔ)：

融資融券制度是現(xiàn)代多層次證券市場的基礎(chǔ)，也是解決新老劃斷之后必然出現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性供求失衡的配套政策。

融資融券和做空機(jī)制、股指期貨等是配套聯(lián)在一起的，將會(huì)同時(shí)為資金規(guī)模和市場風(fēng)險(xiǎn)帶來巨大的放大效應(yīng)。在不完善的市場體系下信用交易不僅不會(huì)起到價(jià)格穩(wěn)定器的作用，反而會(huì)進(jìn)一步加劇市場波動(dòng)。風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在兩方面，其一，透支比例過大，一旦股價(jià)下跌，其損失會(huì)加倍；其二，當(dāng)大盤指數(shù)走熊時(shí)，信用交易有助跌作用。

融資融券的基本功能是什么？

融資融券交易具有四大基本功能：一是價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，使證券價(jià)格能更充分地反映證券的內(nèi)在價(jià)值;二是市場穩(wěn)定功能，有助于市場內(nèi)在的價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制的形成;三是流動(dòng)性增強(qiáng)功能，有利于活躍相關(guān)證券的交易;四是風(fēng)險(xiǎn)管理功能，為投資者提供了一種規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)的工具。

什么樣的股票可以成為融資融券的對象呢？

據(jù)深交所提供的測試方案看，深圳100指數(shù)的相關(guān)成份股以及深圳100etf將成為融資融券的對象。

融資融券業(yè)務(wù)：是指證券公司向客戶出借資金供其買入證券、出借證券供其賣出的經(jīng)營活動(dòng)?？蛻粝蜃C券公司借入資金買入證券、借入證券賣出的交易活動(dòng)，則稱為融資融券交易，又稱信用交易。融資融券業(yè)務(wù)是對證券公司而言的，融資融券交易則是對證券公司的客戶，也就是投資者而言的。

融資融券交易又分為融資交易和融券交易兩類。投資者向證券公司借入資金買入證券，為融資交易；投資者向證券公司借入證券賣出，為融券交易。

融資融券交易與普通證券交易有什么區(qū)別呢？

一是投資者 從事普通證券交易，買入證券時(shí)，必須事先有足額資金；賣出證券時(shí)，則必須有足額證券。而從事融資融券交易則不同，投資者預(yù)測證券價(jià)格將要上漲而手頭沒有足夠的資金時(shí)，可以向證券公司借入資金買入證券；預(yù)測證券價(jià)格將要下跌而手頭沒有證券時(shí)，則可以向證券公司借入證券賣出。

二是投資者從事普通證券交易時(shí)，其與證券公司之間只存在委托買賣的關(guān)系，因此不需要向證券公司提供擔(dān)保；而從事融資融券交易時(shí)，其與證券公司之間不僅存在委托買賣的關(guān)系，還存在資金或證券的借貸關(guān)系，因此還要事先以現(xiàn)金或證券的形式向證券公司交付一定比例的保證金，并將融資買入的證券和融券賣出所得資金交付證券公司，作為擔(dān)保物。

三是投資者從事普通證券交易時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)完全由其自行承擔(dān)，可以買賣所有在證券交易所上市交易的證券；而從事融資融券交易時(shí)，如不能按時(shí)、足額償還資金或證券，還會(huì)給證券公司帶來風(fēng)險(xiǎn)，所以投資者只能在與證券公司約定的范圍內(nèi)買賣證券。

融資融券如何操作？

投資者融入證券賣出，以保證金作為抵押，在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)，再以證券歸還。投資者融券賣出后，可通過買券還券或直接還券的方式向證券公司償還融入證券。買券還券是指投資者通過其信用證券賬戶申報(bào)買券，結(jié)算時(shí)買入證券直接劃轉(zhuǎn)至?xí)T融券專用證券賬戶的一種還券方式。

例如：某投資者信用賬戶中有100元保證金可用余額，擬融券賣出融券保證金比例為50%的證券c，則該投資者理論上可融券賣出200元市值(100元保證金÷50%)的證券c。

融資融券業(yè)務(wù)目前的杠桿比例大多以1:2較為常見，少數(shù)激進(jìn)的券商會(huì)將比列增至1：3。相關(guān)監(jiān)管部門預(yù)期標(biāo)準(zhǔn)杠桿為1：1較為合適。投資者利用兩融杠桿，還有其他拖累。投資者兩融操作除了證券交易的傭金、印花稅等基本交易成本之外，還包括融資利息或融券費(fèi)用等，融資的年化利息是8.6%，融券的年化利息是10.6%，也就是說投資者在原有零和游戲基礎(chǔ)上，還得多背負(fù)融資融券利息;另外，投資者還得承擔(dān)由此產(chǎn)生的巨大心理負(fù)擔(dān)，勝算更小。

從監(jiān)管部門來講，應(yīng)該深刻反思當(dāng)前鼓勵(lì)上市公司重大資產(chǎn)重組和借殼的政策，如果這個(gè)政策繼續(xù)，上市公司所代表的內(nèi)容就可隨便變化，市場就缺失基本游戲規(guī)則，機(jī)構(gòu)和莊家顯然想要什么牌就有什么牌，普通投資者只能淪為魚肉。