但實際上，有一種永續(xù)債券，還真就是這樣的，還真不是騙局。

有嗎？當(dāng)然有！世界上第一只永續(xù)債券是1648年5月15號在荷蘭發(fā)行的，當(dāng)時荷蘭財政無法滿足河流堤壩反復(fù)維修產(chǎn)生的防護支出，就發(fā)行了這樣一支永續(xù)債券，票面利率5%，最后一次有記錄的利息支付發(fā)生在2003年7月1日，是現(xiàn)在最古老的永續(xù)債券。

荷蘭真是個神奇的國度，印花稅是他們發(fā)明的，永續(xù)債也是。為了解決財政問題，他們真是產(chǎn)生了很多天才的設(shè)計。

我們國家的永續(xù)債券是何時產(chǎn)生的呢？歷史其實不算太長。

2013年11月1日，武漢地鐵發(fā)行了首支可續(xù)期企業(yè)債，2013年12月18日，國電電力發(fā)行了首只永續(xù)中票。不論叫可續(xù)期企業(yè)債，還是永續(xù)中票，其實就是永續(xù)債券。

忽如一夜春風(fēng)來，千樹萬樹梨花開，武漢地鐵發(fā)行后，更多的企業(yè)跟了上來，我國的永續(xù)債券市場頓時熱鬧非凡。到2018年底，全國共發(fā)行永續(xù)債券1200只，發(fā)行規(guī)模約1.73萬億。

為啥永續(xù)債券這么受青睞？你想啊，好處實在是太多了，永續(xù)債作為債券，既為企業(yè)籌集了資金，又因為它具備了股票的特性，所以會計上是把它列入權(quán)益科目，負債率不但不會上升，反而會下降，報表看起來更美了。同時它又不是真的股票，所以股東也不用擔(dān)心股份被稀釋，失去控制權(quán)。

這么美好的事物，但有一個現(xiàn)實的問題困惑了財稅人員五六年，那就是永續(xù)債券的利息能不能稅前扣除呢？

2013年12月，證監(jiān)會官員先表了個態(tài)，有關(guān)部門負責(zé)人就優(yōu)先股試點答記者問時曾表示，永續(xù)債支付的利息可稅前扣除。只可惜，這種沒有明確文件的表態(tài)，而且是跨界表態(tài)是算不得數(shù)的。

今天，這個問題財政部有了明確表態(tài)。財政部 稅務(wù)總局公告2019年第64號《關(guān)于永續(xù)債企業(yè)所得稅政策問題的公告》出臺，文件主要的意思是，如果符合相關(guān)條件的永續(xù)債，可以作為債券處理，利息支出稅前扣除。如果不符合相關(guān)條件的永續(xù)債，適用股息紅利政策，也就是說利息支出不能在稅前扣除。

這個相關(guān)條件是什么？是下列條件九選五。滿足五條及以上條件的永續(xù)債就可以作為債券處理。

1被投資企業(yè)對該項投資具有還本義務(wù)；

2有明確約定的利率和付息頻率；

3有一定的投資期限；

4投資方對被投資企業(yè)凈資產(chǎn)不擁有所有權(quán)；

5投資方不參與被投資企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營活動；

6被投資企業(yè)可以贖回，或滿足特定條件后可以贖回；

7被投資企業(yè)將該項投資計入負債；

8該項投資不承擔(dān)被投資企業(yè)股東同等的經(jīng)營風(fēng)險；

9該項投資的清償順序位于被投資企業(yè)股東持有的股份之前。

通常來說，稅收政策經(jīng)常會出現(xiàn)“同時滿足”若干條件的規(guī)定，像64號公告出現(xiàn)的九選五可選擇滿足的情況，是很罕見的，所以說這是一個相對寬松的限制條件。

“發(fā)行永續(xù)債的企業(yè)對每一永續(xù)債產(chǎn)品的稅收處理方法一經(jīng)確定，不得變更。企業(yè)對永續(xù)債采取的稅收處理辦法與會計核算方式不一致的，發(fā)行方、投資方在進行稅收處理時須作出相應(yīng)納稅調(diào)整。”